中信金融资产(02799.HK)：冲刺“三年质效显著提升” 开启“五年行业标杆”

融资成本同比下降。公司1H25 融资能力持续加强，融资工具不断创新，融资成本同比下降。公司持续 优化负债结构，我们测算2H24 融资成本3.63%，同比下降20bp、较1H24 下降17bp。7 月末公司发行 100.1 亿元云帆1 期实体赋能资产支持专项计划，半年期发行利率1.74%、1 年期发行利率1.79%，显著 低于2H24 负债成本水平。 减值计提同比增加，夯实拨备基础。公司披露1H25 计提资产减值损失和不良债权资产等主要非上市资 产未实现公允价值变动损失约218 亿元，未来风险抵御能力持续增强。2024 年末收购重组类不良债权资 产拨备覆盖率54%，AC 债务工具拨备覆盖率56%，FVOCI 债务工具拨备覆盖率156%。 8 月26 日收盘后纳入MSCI 中国指数。公司新进MSCI 中国指数成分股，调整将于8 月26 日后实施，中 金策略组测算被动资金潜在流入1.1 亿美元。 授权董事会决定再融资方案。5 月28 日，公司股东大会同意授权董事会增发股份一般性授权，可决定单 独或同时发行、配发或者处理内资/或H 股，数量不得超过已发行内资股和H 股各自股份总数的20%， 有效期截至2024年股东大 ...