国投证券-九丰能源-605090-业绩稳健增长，商业航天成果初显

三大业务协同推进， 特种气体 实现突破 LNG方面：上半年已有长约履行情况良好，新长约推进工作有序进行；现货采购受到国际气价倒挂影 响有所降低。国内陆气超计划完成，上半年LNG产量超33万吨，完成计划量的106%；销售端持续加大 交通燃料市场和气电市场布局，随着资源池构建持续完善，气价趋稳，增量空间值得期待。 事件： LPG方面：公司通过收购方式获得位于广州市南沙区的华凯石油燃气100%股权，并于5月完成资产交 割，公司将逐步建立东莞九丰库与广州华凯库的双库动态运营体系，有望进一步提升对华南市场的领导 力。新增市场方面，公司正式进军化工原料气市场，上半年原料气市场实现销量超34万吨，同比增长达 106%。 公司发布2025年半年度业绩公告。2025年上半年，公司实现营业收入104.28亿元，同比下降7.45%，主 要系公司 清洁能源 业务产品现货销售量较上年同期减少所致；实现归母净利润8.61亿元，同比下降 22.17%，主要系去年同期公司优化船舶资产产生收益，扣非后归母净利润为8.11亿元，同比增长 2.92%。公司经营活动产生的现金流量净额同比下降40.48%，主要系公司上年同期存在销售结算跨期及 本报告 ...