大行评级｜招商证券国际：网易云音乐上半年业绩超预期 目标价上调至330港元

相关事件 招商证券国际发表研报指，网易云音乐上半年业绩超预期，在线音乐服务收入达29.7亿元，按年增长 16%，符合预期，占总收入的78%；毛利率按年提升1.4个百分点至36.4%，超出市场预期的34.1%；核 心营业利润按年增长35%至9.05亿元，较市场预期高出40%。期末净现金储备为124亿元。 展望未来， 该行预计，下半年在线音乐业务以17%的按年增速，有效对冲社交娱乐板块的收入下滑，推动集团总收 入实现5%的按年正增长。鉴于社交娱乐业务预期走弱，该行将2025、2026财年的营收预测下调4%至 5%；但受益于成本管控带来的利润率改善，核心营业利润预测分别上调25%、23%。基于分类加总估值 法(SOTP)，该行对其目标价从208港元大幅上调至330港元，评级"增持"。 大行评级｜招商证券国际：网易云音乐上半年业绩超预期 目标价上调至330港元 大行评级｜交银国际： 上调网易云音乐目标价至339港元 维持"买入"评级 ...