PC更换周期+AI升级将推动产品组合改善 麦格理：维持联想(00992)买入评级

智通财经获悉，国际知名大行麦格理发布研报称，联想集团(00992)在第一财季的IDG和SSG实现了强劲 的营业利润，超出预期表现。维持买入评级，目标价至 13.10 港元。 麦格理观点认为，第一财季业绩超出预期收入同比增长 22%，分别较麦格理预期和市场共识高出 6% 和 8%。 因此，麦格理维持乐观态度，原因如下：1)PC更换周期和AI升级将推动产品组合改善；2)服务收入稳步 增长(约 10%)，有望带来高于平均水平的营业利润率(OPM)；3)服务器收入规模不断扩大，待产能提升 后，基础设施方案业务集团(ISG)的营业利润率将回归正值。(基于先前对联想的研究)。基于此，上调了 2026 财年、2027 财年和 2028 财年的非香港财务报告准则净利润预期，分别上调 8%、12% 和 13%，这 主要得益于智能设备业务集团(IDG)和基础设施方案业务集团(ISG)收入的增长，基于11 倍摊薄后的非香 港财务报告准则每股收益(计入可转换债券的摊薄影响)，维持买入评级，目标价至 13.10 港元。 该信息由智通财经网提供 智能设备业务集团(IDG)：收入同比增长 18%，分别较麦格理预期市场共识高出 6%、6%。 ...