东吴证券：给予方盛股份增持评级

东吴证券股份有限公司朱洁羽,易申申,薛路熹,余慧勇,武阿兰近期对方盛股份进行研究并发布了研究报告 《2025中报点评：风电需求旺盛推动营收增长，储能、数据中心液冷及氢能为新增长极》，给予方盛股 份增持评级。 方盛股份(832662) 投资要点 事件。公司发布2025年半年报，2025H1实现营业收入1.80亿元，同比15.41%；归母净利润1447.87万 元，同比-27.47%；扣非归母净利润1268.68万元，同比-24.79%，营业收入上升主要原因是国内风力发 电行业景气，形势转好，市场整体需求量扩大，公司该领域的大客户订单量增长以及本期开发新客户逐 步开始量产增长销售额，归母净利润下滑主要是本期毛利率较上年同期下降5.73个百分点所致。2025Q2 公司实现营收1.06亿元，同比+11.75%，环比+41.70%；归母净利润746.40万元，同比-35.70%，环比 6.41%；扣非归母净利润671.47万元，同比-39.28%，环比12.43%。 换热器即换热系统营收稳健增长，内销占比提升导致毛利率有所下滑。分产品来看：2025H1换热系 统，板翅式换热器，槽铝、封条和其他分别实现营收0.51/1. ...