财政担忧持续，日本10年期国债收益率创2008年以来新高

在对财政扩张和通胀的持续担忧下，日本债市抛售潮加剧，基准10年期及超长期国债收益率正攀升至数十年以来高点。 8月21日周四，日本10年期国债收益率亦升至1.61%，为2008年10月以来新高。与此同时，日本20年期国债收益率一度升至2.655%，创下1999年以 来的最高水平；30年期国债收益率也攀升至3.18%，逼近7月份创下的3.2%的历史高点，显示出收益率曲线整体上移的压力。 收益率曲线的陡峭化，直接反映了市场对日本未来财政纪律的担忧。在日本执政联盟于7月的上议院选举中失利后，投资者普遍预期政府可能推出 新的财政刺激措施。此举或将导致债券发行量大幅增加，给本已紧张的长期债券市场带来更大压力。 与此同时，持续的通胀压力也对超长期债券构成沉重打击，并增加了日本央行采取加息行动的可能性。市场情绪的变化正对投资者行为产生直接 影响，尤其是此前一直是市场主要买家的海外投资者，其需求正在明显减弱。 财政刺激预期升温 债市需求减弱 分析认为，对日本财政状况的担忧是本轮债券收益率飙升的核心驱动力。 投资者正在为可能出台的财政刺激计划提前布局，担心日本政府为提振经济而增加支出，将不可避免地扩大国债发行规模。而这将会给收益 ...