美联储降息将近？债市发出复杂信号：既期待又害怕！

投资者正热切期待美联储在9月结束观望、启动降息，他们或许需要密切关注债券市场的动向。 随着市场预期美联储主席鲍威尔可能在周五怀俄明州杰克逊霍尔夏季经济研讨会上的年度讲话中为进一 步降息铺路，规模达28万亿美元的美国国债市场收益率曲线正不断陡峭化。 自美联储去年12月上次降息以来，对政策敏感的2年期美国国债收益率已从约4.4%大幅降至3.8%，反映 出市场对降息周期重启的信心日益增强。 但一个更令人担忧的信号是，在为家庭、企业和美国政府融资中起重要作用的基准10年期美国国债收益 率，与8个月前相比几乎没有变化，仍维持在4.3%左右。此外，一年前10年期收益率明显更低，为 3.8%，之后美联储实施了四年来的首次降息。 白宫一直在高调造势，暗示美联储今年本应早已降息。美国总统特朗普公开提及解雇鲍威尔的想法，并 频繁批评美国政府高昂的债务偿还成本。 然而，就在特朗普敦促鲍威尔降息，并要求企业"承担"其政府关税成本之际，美联储仍坚持观望降息的 态度，因不愿看到通胀卷土重来。 阿波罗全球管理公司（Apollo Global Management）首席经济学家托尔斯滕·斯洛科（Torsten Slok）表 示，投资者目前预 ...