南华生物的保壳危途：业绩暴雷现金流不足2亿元 押注收购CRO明星能否化解退市危机 ｜ 创新药观察

被实施退市风险警示（*ST）的南华生物医药股份有限公司（下称"南华生物"）近日紧急抛出"自救方案"：公司正 式公告筹划收购动作，目标直指湖南慧泽生物医药科技有限公司（下称"慧泽医药"）51%股权，交易完成后标的 公司将成为其控股子公司并纳入合并报表。 此次收购被市场普遍解读为南华生物应对退市风险的关键举措。据公司财报数据，南华生物已面临净利润连续为 负、营收规模不足的困境，2024年归母净利润亏损1984.6万元，全年营收仅1.34亿元，核心指标触及退市警示标 准，若2025年业绩仍无明显起色，退市压力迫在眉睫。 在此背景下，收购背后的潜在问题也成为资本市场关注焦点：南华生物当前现金流状况能否支撑现金交易，收购 后两家公司在业务、管理上的整合能否顺利推进，这些疑问将直接影响此次"保壳"动作的最终效果，也让这场退 市危机下的主业突围充满不确定性。 并购抢跑退市倒计时 南华生物公告披露内容，此次收购采用"纯现金交易+分阶段推进"模式，意图快速获取标的公司控制权以改善报表 表现。 从交易流程看，南华生物已于8月11日与慧泽医药股东签署《股权收购意向协议》，首先锁定90天排他期（截至 2025年11月9日），期间转让 ...