南华生物的保壳危途：业绩暴雷现金流不足2亿元，押注收购CRO明星能否化解退市危机 ｜ 创新药观察

本报（chinatimes.net.cn）记者于娜 北京报道 被实施退市风险警示（*ST）的南华生物医药股份有限公司（下称"南华生物"）近日紧急抛出"自救方 案"：公司正式公告筹划收购动作，目标直指湖南慧泽生物医药科技有限公司（下称"慧泽医药"）51% 股权，交易完成后标的公司将成为其控股子公司并纳入合并报表。 南华生物表示，通过并购慧泽医药，一方面有利于上市公司生物医药板块业务发展延伸，从而进一步增 强上市公司主营业务的盈利能力，提升上市公司抗风险能力；另一方面细胞临床转化研究和药物研发及 临床评价业务上具有较强的关联性，通过资产整合，将有利于提升公司经营效率，具有较强的协同效 应。 此次收购被市场普遍解读为南华生物应对退市风险的关键举措。据公司财报数据，南华生物已面临净利 润连续为负、营收规模不足的困境，2024年归母净利润亏损1984.6万元，全年营收仅1.34亿元，核心指 标触及退市警示标准，若2025年业绩仍无明显起色，退市压力迫在眉睫。 在此背景下，收购背后的潜在问题也成为资本市场关注焦点：南华生物当前现金流状况能否支撑现金交 易，收购后两家公司在业务、管理上的整合能否顺利推进，这些疑问将直接影响 ...