中金：维持名创优品跑赢行业评级 升目标价至52.45港元

中金发布研报称，因名创优品(09896)持续提升的经营表现，上调2025/26年经调整净利润预测8%/6%至 29/37亿元，当前港股对应15倍2025年non-IFRS P/E，美股对应16倍，维持跑赢行业评级，考虑行业估值 有所提升，上调港/美股目标价24%至52.45港元/27.07美元，对应20倍2025年non-IFRS P/E，分别有 34%/30%上行空间。管理层预计3Q25业绩有望保持加速增长势头，上修全年指引至收入同比增长约 25%，经调整经营利润36.5-38.5亿元。该行看好公司同店的持续好转。 中金主要观点如下： 2Q25业绩好于该行预期 公司2Q25收入同比增长23%至50亿元，经调整净利润同比增长11%至6.9亿元，业绩好于该行预期，主 要得益于国内业务超预期的收入增长。公司宣派中期股息0.0724美元/股，对应派息率约50%(经调整净 利润)。 名创国内同店高基数下同比转正，美国业务表现突出 2Q25名创优品国内收入同增14%至26亿元，其中线下收入同增12%至24亿元，同店在较高基数下同增低 单位数，实现同比转正，门店环比净增30家。线上收入同增31%至2.7亿元。海外收入同增 ...