PC龙头地位稳固！ 财通证券：首次覆盖给予联想"增持"评级

近日，财通证券发布首次覆盖研报，鉴于龙头地位稳固，AIPC、AI 服务器加速渗透，给予联想集团"增 持"评级。 AI PC市场预计将在未来几年快速增长，2024年被视为AI PC的市场元年，其出货量显著提升，并在 2027年达到全球PC市场渗透率 85%的高峰。销售额也将从2023年的141亿元增长至2027年的1312亿元。 从价格来看，AI PC的单价预计保持稳中有升。随着AI技术的普及和硬件成本的下降，AI PC 的性能和 性价比将进一步提升，加速其在消费市场的渗透和更新换代。整体看 AI PC 有望带动 PC 市场量价齐 升，也给公司整体业务带来更多可能性。 综上，分业务来看，1)IDG：PC 业务考虑到 AI PC 的加速渗透，以及疫情、Win10 更新带来换机潮力 度逐渐减小，手机业务有望持续拓品类、拓市场、提升高端机占比，预计FY25/26-FY27/28 IDG 收入增 速为 9.1%、5.8%、6.4%，经营溢利率为 7.4%、7.7%、8.0%； 报告中称，作为全球最大的PC厂商，根植于中国的真正全球化企业——联想集团正利用数字化转型驱 动长期增长。根据 IDC 数据，2025 年第二季度 ...