锅圈上半年净利倍增现金流转负，模式被质疑赚加盟商钱

2025年上半年，公司经营活动现金净流出2900万元，而上年同期经营活动现金净流入1.70亿元。期末， 锅圈的现金及银行存款从21.25亿元降至15.89亿元，另持有3.23亿元理财产品。 深圳报业集团旗下财中社18日发布文章《锅圈"社区央厨"现裂痕：营利双增难掩加盟商亏损与现金流危 机》称，锅圈（02517.HK）真实商业模式或非打造可持续的"社区央厨"，而是单纯从加盟商身上赚取 初期费用和供应链利润。 中华网财经8月5日发布文章《锅圈门店数量复增，2025年半年收入破30亿元》称，锅圈采用的轻资产模 式，C端的风险主要由加盟商来承担，它赚的是B端加盟商的钱。 锅圈一面喜一面忧。半年报显示，锅圈2025年上半年营收32.4亿元，净利润1.9亿元、实现翻倍增长。同 时，锅圈经营现金流却由正转负，现金储备明显下降，并因加盟商亏损闭店、县域保护半径收缩等问 题，扩张策略与可持续性被媒体质疑。 中国经济网记者日前就相关问题向锅圈相关部门求证，截至发稿未获回复。 净利翻倍现金流转负 毛利率承压 2025年上半年，锅圈营收32.4亿元，同比增长21.6%；净利润1.90亿元，同比增长122.5%。 一位行业人士表示，锅 ...