上海证券：高端PCB产能加速推进 PCB产业链迎景气周期

AI服务器硬件升级推动高端PCB需求激增。以英伟达(NVDA.US) AI服务器为例，其核心模组(如UBB、 OAM加速板)需采用高多层板，单机PCB 价值量显著高于传统服务器。全球AI 服务器出货量从2020年 50万台增至2024 年200 万台，年复合增长率达45.2%，直接推升高层板和HDI 板的需求。从PCB厂商产 能利用率来看，胜宏科技（300476）(300476.SZ)产能利用率目前处于较高水平，在手订单饱满，稼动 率维持在较高水平，扩产计划稳步实施;鹏鼎控股（002938）(002938.SZ)产能利用率较上年有所提升;中 京电子（002579）(002579.SZ)目前订单饱和度总体在90%以上，珠海新工厂产能利用率总体在80%-90% 区间。AI服务器对 PCB 技术的要求远远高于传统产品，AI 算力基础设施的建设需要更多的 PCB 来构 建其核心架构，推动PCB 行业持续增长。 PCB产能扩张带动相关产业链需求放量 上海证券发布研报称，AI服务器对 PCB 技术的要求远远高于传统产品，AI 算力基础设施的建设需要更 多的 PCB 来构建其核心架构，推动PCB 行业持续增长。随着PCB ...