市场多虑了！小摩：英特尔(INTC.US)代工“竞争假象”实为台积电(TSM.US)利好

智通财经APP获悉，最近有关英特尔(INTC.US)代工厂复兴的传闻对台积电(TSM.US)造成了负面影响， 投资者担忧代工厂竞争将加剧。但摩根大通认为，英特尔代工的"竞争假象"实际上对台积电更有利。该 行予台积电"增持"评级，目标价为1275新台币。 过去两周，英特尔迎来重大进展。据报道，美国政府有意入股该公司，软银也投资了20亿美元，同时有 消息称关键客户可能会参与英特尔晶圆厂的救援行动。美国商务部长霍华德·卢特尼克还表示，美国不 能完全依赖台积电来满足其所有先进芯片供应需求，并希望未来有更多的产能重新转移到美国。市场初 步认为，这些事件对台积电的影响较为负面，但摩根大通却持不同观点。 摩根大通表示，"有选择"的假象比绝对的主导地位更有利于提升台积电的市盈率倍数。2020年下半年， 台积电市盈率达到了25至30倍，当时人们预期英特尔会大规模将业务外包给台积电。除了最初的兴奋阶 段之外，有关台积电可能成为领先代工领域的垄断者的说法并未显著提高该公司的市盈率。 摩根大通认为，潜在的垄断地位只会加剧监管压力，并凸显地缘政治风险，通常会促使市盈率向下调 整。在领先代工领域拥有一个较弱的竞争对手，从而为客户提供选择 ...