存款搬家进A股？机构：仍是起步期

沪指今天突破3800点。从资金的视角看，不少观点认为，这也与居民储蓄搬家有关。据央行数据，7月 住户存款同比多减7800亿元，非银存款同比多增1.39万亿元。记者注意到，至少有10家券商发布研报认 为，7月金融数据显示居民"存款搬家"或已开始，在2025年下半年尤为明显，居民存款搬家的前提是权 益市场基本面预期改善。 但更关键的是资本市场的回暖信号。924行情后，A股市场逐步企稳回升，截至2025年8月，上证综合指 数较2024年低点上涨25%，赚钱效应初步显现。国信证券指出，这与历轮存款搬家前资本市场先启动的 规律高度吻合，当股市形成明确的上涨趋势，居民存款搬家的意愿会被显著激活。 在申万宏源证券看来，居民存款搬家尚未全面加速，但已进入萌芽阶段。通过构建"居民存款搬家程 度"指标并剔除股价波动影响，发现该指标虽未继续恶化，但仍在历史低位运行，说明居民资金向股市 转移的趋势刚刚起步，仍需更多赚钱效应的积累以推动加速。 整体来看，这些研究观点核心呈现了五点内容。 01 一是为什么存款搬家？存款利率持续下行的当下，存款搬家是大势所趋，核心在于资本市场的突出表 现。 存款搬家并非新鲜事，而是居民资产配置随市场环境变 ...