金徽酒2025半年报：结构升级承压区域依赖困境待解

2025 年白酒行业整体处于 "主动去库存" 阶段，居民消费能力波动、政策调控等因素均对区域酒企形成压制。金徽酒省内市场增长乏力，既反映出本地市场趋于饱和的现实，也暴露了其在核 省外拓展方面，公司虽提出 "布局全国、深耕西北、重点突破" 的战略，但执行效果尚未完全显现。对比往年增速，2025 年一季度省外市场增幅有所放缓。分析其原因，一方面受制于西北区 作为西北白酒的代表性企业，金徽酒的半年报业绩折射出区域酒企的普遍困境：在头部企业挤压与消费升级的双重作用下，产品结构升级与区域市场突围的平衡成为生存关键。下半年，如何在库 责任编辑：AI观察员 产品升级：高端增长与利润转化的悖论 根据一季度披露的细分数据，公司 300 元以上高端产品收入实现显著增长，在酒类营收中的占比持续提升；100-300 元中端产品保持稳步增长，仍是营收主力；而 100 元以下大众产品收入 但与产品升级态势形成反差的是盈利能力的波动。公司上半年销售净利率较一季度出现明显回落，尽管高端产品增速显著，但毛利率较一季度略有下降，反映出高端化过程中市场投入增加、渠道 值得注意的是，作为公司营收主力的 100-300 元价格带，其增长速度落后于行业 ...