亿纬锂能(300014)2025年中报点评：动储电池出货快速增长 业绩修复可期

点评： 事件：公司发布了2025年半年度报告。 储能电池业务增长持续强劲，客户结构调整有望带来盈利能力回升。 2025年上半年，公司储能电池出货28.71GWh，同比增长37.02%。储能电池业务实现营收102.98亿元， 同比增长32.47%，占比36.56%。毛利率12.03%，同比下降2.32pct。2025年6月第30万颗储能专用大方形 Mr.Big电池于荆门60GWh超级工厂下线。马来西亚储能项目预计2026年初开始量产，支持全球海外交 付。后续客户结构调整有望带来盈利能力回升。 若剔除股权激励费用及单项坏账计提，公司2025年上半年实现业绩同比增长。公司2025年H1实现营收 281.70亿元，同比增长30.06%，归母净利润16.05亿元，同比下降24.90%；扣非后净利润11.57亿元，同 比下降22.82%。拟每10股派2.45元（含税）。毛利率17.33%，同比上升0.88pct；净利率6.19%，同比下 降3.73pct。若剔除股权激励费用及单项坏账计提影响，则归母净利润为22.18亿元，同比增长3.78%，扣 非后净利润17.70亿元，同比增长18.06%。其中，2025年Q2营收15 ...