名创优品上半年利润下降23%，难成下一个泡泡玛特？

21世纪经济报道记者吴抒颖 时隔四年，名创优品再度录得利润下滑，但名创优品管理层在业绩会上表 现从容，投行机构也态度积极。 8月21日晚间，名创优品发布2025年中报。今年上半年，名创优品实现收入93.93亿元，同比增长 21.1%；经营利润为15.46亿元，同比增长3.4%；期内利润则下降至9.06亿元，同比减少23.1%。 名创优品期内利润下滑的主要原因指向其投资的永辉超市（601933）报告期内出现亏损，由此带来的拖 累。虽然对财务报表带来明显的影响，但名创优品管理层不认为这是问题，因为名创优品的营运指标表 现要好于预期。 泡泡玛特有意控制门店数量，名创优品依靠合伙人迅猛增长；泡泡玛特自有IP走向成熟，名创优品自有 IP仍在萌芽阶段；泡泡玛特不甚在意规模，名创优品却要在传统零售行业做"过窄门"的变革者，名创优 品创始人叶国富相信，他能够拯救积重难返的永辉超市。 不同的路径分野，注定名创优品无法完全沿袭泡泡玛特的进阶模式。名创优品，首先要成为它自己。 受累永辉 名创优品此番利润下滑，市场并非没有预料。去年9月，因为突然公告收购永辉超市29.4%股权，名创 优品股价一度承压，投资者对这宗交易也有不同看法。虽 ...