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江中药业(600750):盈利能力提升、维持稳健分红

公司上半年业绩:收入、归母净利、扣非归母21.4、5.2、4.8 亿元(-6%、+6%、+2% yoy),其中二季 度收入、归母净利、扣非归母9.6、2.4、2.2亿元(-4%、+6%、+7% yoy)。公司公布1H25 利润分配方 案,每股派发0.5 元(含税),占同期归母净利润60.78%。收入下滑主因OTC 需求变化,公司成本费用 进一步优化、盈利能力持续提升。我们看好江中作为我国肠胃OTC 领军企业,内生外延持续稳健成 长,维持"买入"评级。 OTC 承压,健康消费品、处方药逆势增长 1)4M25 公司股权激励计划获得批复通过,1M25 公司提升股权激励解锁条件,2025-27 资本回报率、 归母净利符合增长率和研发投入强度均较此前有所上调,充分彰显经营信心。我们看好公司稳健增长兑 现经营目标;2)1H25公司现金分红占同期归母净利润60.78%,公司在"十四五"期间保持每年2 次的现 金分红频次,充分体现公司高度重视股东回报。4M25 公司发布《2025"提质增效重回报"行动方案》, 再次强调重视投资者回报,共享公司发展成果,我们看好2025 年公司维持较高分红比率。 维持"买入"评级 我们维持盈利 ...