朗新集团(300682)：AI+能源赋能长期发展；RWA项目持续探索_

1H25 业绩基本符合市场预期 公司公布1H25 业绩：公司1H25 收入15.4 亿元，同比-0.39%；归母净利润2864 万元，同比-23.0%； 2Q25 收入8.76 亿元，同比-0.6%，归母净利润2527 万元，同比-55.2%。1H25 业绩基本符合市场预期。 RWA 迎历史性发展机遇，看好公司乘势而上。2024 年8 月，公司与蚂蚁数科合作在香港完成全国首单 基于新能源资产的RWA，以新电途平台上的部分充电桩作为锚定资产。我们认为新能源RWA 为众多优 质新能源资产提供了创新的融资方式；随着电力市场加速，公司有望链接服务更多的风光储充等新能源 资产，帮助广大中小运营商盘活存量资产，形成"融资-运营-收益"的良性循环。 盈利预测与估值 考虑电力市场建设明显提速，我们上调25/26 年盈利预测26.1%/30.9%至4.27/5.76 亿元，当前股价对应 25/26 年58.2x /43.1x P/E。维持跑赢行业评级，考虑AI 大模型投入打开远期业绩释放空间，叠加RWA 带 动估值中枢上移，切换估值至26 年，上调目标价70.5%至24.9 元，对应26 年46.7xP/E，隐含8.4%的上行 ...