名创优品(9896.HK)：同店积极转正 打造自有IP矩阵

名创优品作为生活好物集合店的全球布局优势明显，把握潮玩大趋势，依托成熟的运营能力打造自有IP 产品的可实现性高。公司管理层坚定看好线下零售业态，具有持续推动线下零售渠道变革和产品战略的 决心和资源，打造适应中国广大消费者物美价廉、服务优质需求的综合线下场景以及全球化的IP 战略 将使得公司具有更长远的成长空间。公司海外拓展，特别是美国直营的落地为公司持续增长提供保障。 事件 名创优品公布2025 年第二季度业绩，实现营业收入49.66 亿元（+23.1%，超过指引的18-21%）， 实现 经营利润8.36 亿元（+11.3%），归母净利润4.90 亿元（-17.2%）；经调整净利润6.91亿元（+10.6%）， 主要由于发行衍生品产生的相关费用以及永辉超市的投资损益自二季度进入报表的影响。 机构：中信建投证券 研究员：刘乐文/陈如练/杨艾莉 核心观点 国内大店战略奏效 公司上半年持续推进大店战略，已开业11 家minisoland，平均月销达到400 万，minisospace 门店6 月进 驻南京高端商业德基广场。 公司坚定执行大店战略，已经开业200 多家400 平米以上的旗舰店，占国内目前4305 家m ...