甲子光年：2025中国科技投资痛点、趋势与展望报告

今天分享的是：甲子光年：2025中国科技投资痛点、趋势与展望报告 报告共计：24页 2025中国科技投资：痛点、趋势与展望总结 2025年中国科技投资处于"渡口时刻"，呈现止跌回暖态势，但堵点仍存，同时行业也在校准方向，涌现诸多新趋势。 从整体态势看，2025年上半年中国科技投资"募投退"实现4年来首次正增长。募资方面，2025年上半年募资基金数和规模较2024年上半年均有提升；投资拐 点显现，2025年上半年一级市场股权投资金额和案例数较此前低谷期回升；退出情况有所改善，机构退出方式更健康，中资企业IPO市场局部复苏，IPO和 股权转让退出占比上升。不过，堵点依然存在。A股IPO进入"慢时代"，各板块IPO时长增加，且市场高度甄选，2025年上半年A股各板块真实过会率差异较 大，部分板块过会率较低。同时，2014-2017年设立的基金所投企业超七成未退出，创业投资基金清盘数量已连增四年。具体症结有三：一是LP回款压力 大，倒逼GP从"投资驱动"转向"退出驱动"，投资策略趋于保守，多地政府引导基金虽逐步降低返投比例，但仍有影响；二是非市场化诉求背离投资本 质，"返投"成为部分投资人的重要考量；三是行业"内卷" ...