宝丰能源(600989):25H1扣非净利润同比上涨58.7% 储备项目积极推进
盈利预测。我们预计公司2025-2027 年归母净利润分别为118.12 亿元、129.95 亿元和141.06 亿元。考虑 到同行业可比公司估值,我们给予公司2025 年12 倍PE,对应目标价为19.32 元,维持给予"买入"评 级。 风险提示。项目爬坡进度低于预期,下游需求不及 二是10 万吨/年醋酸乙烯项目实现一次性开车成功并顺利投产,实现了EVA 装置主要原料自主供应,保 障了主要原料的质量和稳定供应,为企业产业链协同发展与成本优化奠定了坚实基础。三是OCC 装置 实现一次性开车成功,产出产品各项指标全部合格。 在建项目进展顺利,储备项目积极推进。一是宁东四期烯烃项目于2025 年4 月开工建设,且项目建设进 展顺利,截至7 月底,设计到图率24%,设备订货率达80%,土建基础施工完成80%,土建主体框架施 工完成35%,钢结构已全面开始图纸深化及加工制作,该项目计划于2026 年底建成投产。二是新疆烯 烃项目、内蒙二期烯烃项目前期工作正在积极推进。 25H1 扣非净利润同比上涨58.7%。25H1,公司营业收入为228.2 亿元,同比上升35.0%;归母净利润为 57.2亿元,同比上升73.0%; ...