国电电力(600795)：扣非净利高增 首推分红规划回馈股东

事件：公司发布2025 年半年度报告，2025 年H1 公司实现营业收入776.55亿元，同比-9.52%；实现归母 净利润36.87 亿元，同比-45.11%；实现扣非归母净利润34.10 亿元，同比+56.12%。其中，2025 年Q2 公 司实现营业收入378.42 亿元，同比-6.04%；分别实现归母净利润和扣非归母净利润18.76和18.03 亿元， 同比分别-61.96%和+302.47%。 发电业务量价齐跌，营业收入同比下滑。根据公司发布的2025 年上半年电量情况公告，2025 年H1 公司 合并报表口径完成上网电量1958.01 亿千瓦时，可比口径较上年同期-1.96%；其中2025 年Q2 公司合并 报表口径完成上网电量1008.66 亿千瓦时，可比口径较上年同期+0.48%。分类型看，2025年H1 公司火 电/水电/风电/光伏的上网电量分别同比变化-7.51%/-6.44%/+11.11%/+122.83%，其中火电电量下滑主要 系受新能源装机增长挤压火电需求以及国电建设对外转让影响。价格方面，2025 年H1 公司发电业务的 平均上网电价为409.70 元/兆瓦时，同比下滑2.95 ...