中信建投：DeepSeek V3.1发布标志国产大模型与芯片生态突破 继续推荐国产算力板块

中信建投（601066）证券发布研究报告称，DeepSeek V3.1发布标志国产大模型与芯片生态突破，其采 用的UE8M0FP8格式专为下一代国产芯片设计，解决了与英伟达FP8标准的兼容性问题，打破了对英伟 达FP8标准的依赖，推动国产算力生态自主化。叠加英伟达H20芯片停产，国内算力替代需求迫切。继 续推荐国产算力板块。 (2)多行业推进反内卷。多地快递行业协会发布反内卷声明，呼吁"反内卷"，推动行业从"低价换量"转 向"高质量发展"。中国航协发布自律公约反内卷公约要求各企业严格遵守价格法、反不正当竞争法等相 关法律规定，杜绝以排挤竞争对手为目的的恶意竞争行为。当前外卖补贴相对平稳。 行业配置观点： 重点关注：算力、稀土、香港证券、互联网等板块。 2025年8月21日，美欧双方发表联合声明，就一项贸易协定的框架达成一致。根据白宫公布的声明，美 国与欧盟的这项贸易协议的框架内容要点有19项，涵盖农产品、汽车、飞机等工业品、芯片半导体、能 源、欧盟对美投资、放宽环境保护法规限制、网络安全协议、数字贸易壁垒等多方面内容。全球贸易风 险缓和，海外算力需求有所释放，继续关注海外算力板块和稀土板块。 反内卷深化：供给 ...