大额存单转让潮再现，存款吃利息的时代已经过去了吗？

自2024年9月至12月，美联储连续三次降息，每次25个基点，联邦基金利率从5.25%-5.5%的高位降至4.25%-4.5% ，这是自2020年疫情以来最密集的降息 周期。 而2025年8月23日，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上释放重磅信号："就业下行风险上升可能促使政策立场调整"，市场迅速押注9月降息 概率飙升至91.1%，全球资本流动格局正在经历剧烈重构。 一、国际降息潮如何冲击中国金融市场？ 1. 美元贬值与资本"双向流动" 美联储降息直接导致美元指数从2024年9月的105.8回落至2025年7月的102.3，人民币对美元汇率从7.35升至7.18。这种汇率波动引发跨境资本"双向博 弈"：一方面，2024年四季度境外机构增持中国债券超3000亿元 ，上海自贸试验区内企业通过跨境金融账户购买境外高息存单规模同比增长45%；另一 方面，国内"存款特种兵"跨城抢购年化4.5%的美元存单，2025年1月居民购汇额度使用率同比提升22个百分点。 2. 中美利差收窄倒逼政策联动 为应对美联储降息带来的流动性冲击，中国央行于2024年9月27日同步降准0.5个百分点、逆回购利率下调20个基点至1.5% ...