美银：锂价有望获得支撑 看好智利矿业化工(SQM.US)低成本优势

智利矿业化工二季度营收同比下降19%至10亿雷亚尔。EBITDA同比下降25%至3.08亿美元，利润率降 至29.5%（同比收缩2.4个百分点）。锂业务部门持续承压，尽管销量保持相对稳定达5.31万吨（同比 +1%），但营收同比下降33%至4.45亿美元。 智通财经APP获悉，由于锂价持续疲软，全球顶尖的锂矿生产商之一智利矿业化工(SQM.US)第二季度 业绩表现不佳，美银认为，尽管杠杆率有所上升，智利矿业化工仍保持强劲的资产负债表——其极具竞 争力的锂生产成本优势使公司能够吸收锂市场的疲软，而不会出现重大的信用恶化，给予其34年期债 券"增持"评级。 中国或成为锂价短期企稳的关键变量。美银指出，中国已明确今年将"有序出清"10万吨锂云母产能，若 全部落实，理论可重新锚定2万美元/吨的边际成本定价。尽管执行节奏仍取决于地方，但政策信号已令 市场空头趋于谨慎。考虑到智利矿业化工现金成本全球最低（约4千美元/吨），即便价格反弹至1.2–1.4 万美元/吨区间，其吨毛利仍能维持70%以上，盈利弹性显著优于高成本矿山。 该行对34年期债券给予"增持"评级，反映了其相对于同业和智利其他资产的吸引力估值。对29年期和33 ...