资金面为何收敛？

8月中旬以来，资金面边际收敛，带动债市利率上行。我们认为，资金收敛主要是因为：①股市表现强劲，居民存款搬家至股市，扰动流动性；②稳汇率 诉求上升，资金边际收紧；③资金收敛或还受到税期影响。但税期仅是季节因素，度过后不会对资金利率产生明显作用。 向后看，股市情绪火热、稳汇率诉求暂未观察到下降趋势，或对资金面形成扰动。结合央行二季度货币政策执行报告，货币政策虽然仍维持宽松基调，但 报告中提出重申"资金防空转"的要求，叠加删除"择机恢复国债买卖"的表述，短期内资金面不确定性上升。 来源：靳毅投资思考 对于债市而言，资金利率面临不确定性，边际宽松有限，难以成为带动债市利率下行的因素。与此同时，股市情绪依然火热，股债跷跷板效应明显，风险 偏好上升，压制债市行情。叠加债市自身情绪偏弱，前期通缩预期得到修正，利率修复力度不足，现在难言企稳，进一步做多机会仍需等待。 8月中旬以来，资金面边际收敛，带动债市利率上行。截至8月22日，DR001上行至1.41%，近期资金面为何收敛？对于债市又有何影响？本文将对此进行 分析。 1、资金面为何边际收敛？ 近期资金面边际收敛，但是通过观察央行行为，发现央行流动性投放并未减少。也就是说， ...