A股大涨后的灵魂拷问：追还是不追？

最近各界常问的问题是，什么推动了这轮A股的强势？还能追吗？尤其是在基本面并未显著改善的情况 下。 一眨眼，上证综指已经冲上了3800点大关。 不可否认的事实是，这是一轮"水牛"，这轮上涨由流动性驱动，而非基本面主导。 "险资"扛起了大旗，保险资金砸下真金白银——摩根士丹利测算显示，今年上半年A股市场净流入资金 约1.5～1.7万亿元，其中有三分之二来自保险公司的资金配置，这主要得益于今年4月国家金融监督管理 总局对险资权益资产配置比例上限的上调。 现在的问题就变成了——"水牛"能否持续？ 事实上，在超低利率下，机构资金入场，居民资产配置压力大，资金会更多流向股市，"水牛"意味着股 市有了"托底"。另外，虽然中国总量经济数据疲软，但部分企业盈利并不弱，经济结构转型使总量指标 失真，新消费、出口等表现良好，部分中国企业全球竞争力加强。 简而言之，近期强劲的A股涨势可能至少会持续到9月（9月3日阅兵，10月中共第二十届四中全会）， 而"水牛"的顶有多高则更取决于未来的增量资金、盈利和经济基本面的改善。 险资砸下重金 自2024年2月初股市大幅抛售以来，重振股市已成为政府提振经济信心的关键政策重点。 为遏制抛售潮，" ...