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【私募调研记录】红筹投资调研华利集团

根据市场公开信息及8月25日披露的机构调研信息,知名私募红筹投资近期对1家上市公司进行了调研, 相关名单如下: 1)华利集团 (红筹投资参与公司特定对象调研&分析师会议) 调研纪要:华利集团在机构调研中表示,美国市场约占公司销售收入的4成,关税成本增加对销往美国 的产品有影响,但非美国地区不受影响。新工厂投产后实现盈亏平衡需要10-12个月,预计集团运营效 率将逐步提升。2025年上半年,越南工厂所需原材料从越南当地采购的金额占比约为56%,公司也从中 国大陆、中国台湾、韩国等地采购原材料。返校季是运动鞋的销售旺季,客户会根据销售情况调整备货 计划。公司与Adidas开始合作,今年上半年来自新客户的收入大幅增加。公司在越南工厂规模较大,选 址考虑劳动力供给问题,目前招工基本正常。除少数客户特别指定的鞋底需向客户指定的供应商采购 外,公司生产的运动鞋的中底、大底均由公司制造。越南工厂多数税收优惠政策已到期,部分新工厂还 在优惠期,税率变动对集团整体税务负担影响有限。未来几年公司仍会保持积极的产能扩张,资本开支 每年大约在11-17亿人民币。公司重视股东投资回报,未来几年还是资金开支的高峰期,但会尽可能多 分红。 ...