振华股份(603067)公司事件点评报告：三极共振带动业绩高增 扩产并购巩固龙头地位

事件 振华股份发布2025 年半年度业绩报告：2025 年公司上半年实现营业总收入21.90 亿元，同比增长 10.17%；实现归母净利润 2.98 亿元，同比增加23.62%。其中，公司2025Q2 单季度实现营业收入11.70 亿元，同比增长12.52%，环比增长14.71%；实现归母净利润1.81 亿元，同比增长16.12%，环比增长 53.82% 投资要点 三极共振量价齐升，盈利弹性加速释放 扩产并购双轮驱动，做大规模护城河 产能扩张维度，公司正在推进建设重庆民丰"铬钛新材料项目"。项目投产后，公司将新增20 万吨铬 盐、1500 吨五氧化二钒、5000 吨维生素K3、2 万吨特种钛白粉、5 万吨超细氢氧化铝及50 万吨硫酸热 电联产装置；此外，公司还在8 月19 日被确定为新疆沈宏集团重整案唯一重整投资人，深度受益重整后 的产能和产品竞争力提升。作为全球最大的铬化学品和维生素生产商，通过扩产能和并购重整公司市场 份额占比将进一步增加，带动公司在行业内的定价权提升，筑牢做大规模护城河。 盈利预测 预测公司2025-2027 年归母净利润分别为6.95、8.49、9.98亿元，EPS 分别为0.98、1 ...