市场数据 2024/10/30 52 周价格区间（元） 6.83-13.75 2024 年 10 月 31 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 李永磊 S0350521080004 liyl03@ghzq.com.cn 证券分析师： 董伯骏 S0350521080009 dongbj@ghzq.com.cn 证券分析师： 陈云 S0350524070001 cheny17@ghzq.com.cn [Table_Title] 技改导致 Q3 业绩环比下降，长期业绩趋势向上 ——振华股份（603067）2024 年三季报点评 最近一年走势 事件: 2024 年 10 月 29 日，振华股份发布 2024 年三季度报告：2024 年前三季 度公司实现营业收入 29.94 亿元，同比+8.75%；实现归母净利润 3.64 亿 元，同比+25.97%；扣非后归母净利润 3.67 亿元，同比+23.63%；经营活 动现金流量净额 1.58 亿元，同比-16.83%。销售毛利率为 25.47%，同比 上升 0.24 个 pct，销售净利率为 12.16%，同比上升 1.61 个 pct。 2024Q3 ...

基础化工/化学原料 公 司 研 究 Q3 业绩环比小幅承压，看好铬盐市占率持续提升 振华股份（603067.SH） 2024 年 10 月 30 日 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 开 源 证 券 证 券 研 究 报 告 公司信息更新报告 | --- | --- | |-------------------------|------------| | 日期 | 2024/10/30 | | 当前股价 ( 元 ) | 12.47 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 13.75/6.83 | | 总市值 ( 亿元 ) | 63.47 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 63.47 | | 总股本 ( 亿股 ) | 5.09 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 5.09 | | 近 3 个月换手率 (%) | 117.97 | 股价走势图 -32% -16% 0% 16% 32% 48% 2023-10 2024-02 2024-06 振华股份 沪深300 数据来源：聚源 相关研究报告 《Q2 业绩环比大幅增长，关注铬盐与 VK3 持续涨价—公司信息更新报告》 -2024.8.14 《VK3 盈利好 ...

湖北振华化学股份有限公司 2024 年第三季度报告 证券代码：603067 证券简称：振华股份 债券代码：113687 债券简称：振华转债 湖北振华化学股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会及董事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|----------------------|--------------------------------------|-----------------------------| ...

52 周价格区间（元） 6.83-13.75 流通市值（百万） 5,843.51 2024 年 10 月 21 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 李永磊 S0350521080004 liyl03@ghzq.com.cn 证券分析师： 董伯骏 S0350521080009 dongbj@ghzq.com.cn 证券分析师： 陈云 S0350524070001 cheny17@ghzq.com.cn [Table_Title] 重庆基地技改搬迁，龙头地位稳步巩固 ——振华股份（603067）搬迁项目点评 最近一年走势 事件: 2024 年 10 月 21 日，振华股份发布公告：全资子公司重庆民丰化工拟以 土地置换的方式于潼南区工业园东区迁建"铬钛新材料绿色智能制造环 保搬迁项目"。民丰化工位于潼南工业园区北区的房屋及建筑物、设备等 存在搬迁补偿的可能性。 投资要点: 搬迁工作预计平稳过渡，政府补助有望增厚利润 相对沪深 300 表现 2024/10/18 表现 1M 3M 12M 据公告，公司全资子公司重庆民丰化工位于重庆市潼南区工业园北区， 振华股份 13.0% 3.2% 22.9% ...

[Table_MainInfo] 公司研究/化工/基础化工材料制品 证券研究报告 振华股份（603067）公司半年报点评 2024 年 08 月 16 日 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |-----------------------------------------------------|---------------| | 股票数据 | | | 08 [ Table_StockInfo 月 15 日收盘价（元） ] | 12.41 | | 52 周股价波动（元） | 6.83-13.40 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 509/509 | | 总市值 / 流通市值（百万元） | 6317/6316 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《 2023 年归母净利润同比减少 | 11.07% ，铬盐 | | 产业链全维度提质增效》 | 2024.04.22 | 市场表现 [Table_QuoteInfo] -31.87% -20.87% -9.87% 1.13 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Zhenhua Chemical (603067) [2] Core Views - Zhenhua Chemical achieved record-high performance in Q2 2024, driven by both volume and price increases in its main products [2] - The company's revenue for H1 2024 reached 1.987 billion yuan, up 16.57% YoY, with net profit attributable to shareholders of 241 million yuan, up 24.54% YoY [2] - Q2 2024 revenue was 1.04 billion yuan, up 21.59% YoY and 9.69% QoQ, with net profit of 155 million yuan, up 69.83% YoY and 81.83% QoQ [2] - The chromium salt industry is entering a boom cycle, with global demand expected to grow at an annual rate of over 5% by 2026, driven by the metal chromium sector [5] Financial Performance - H1 2024 operating cash flow was 225 million yuan, with gross profit margin of 27.44%, up 1.77 pct YoY and 3.74 pct QoQ [2] - Net profit margin in Q2 2024 was 15.02%, up 4.03 pct YoY and 5.96 pct QoQ [2] - ROE for H1 2024 was 8.30%, up 0.86 pct YoY [2] Product Performance - Total chromium salt product shipments (converted to sodium dichromate) reached 133,000 tons in H1 2024, up 21% YoY [2] - Dichromate sales volume was 14,300 tons, up 58.75% YoY, while chromium oxide sales were 53,300 tons, up 9.70% YoY [2] - Alloy additive product shipments exceeded 8,200 tons in H1 2024, benefiting from increased downstream demand [2] Market Outlook - The chromium salt industry is shifting from traditional applications like leather tanning to high-growth sectors such as aerospace and new energy [5] - Zhenhua Chemical is expected to benefit from its market leadership and integrated industrial chain advantages [5] Valuation and Forecast - The company is projected to achieve revenues of 4.386 billion yuan, 4.629 billion yuan, and 5.143 billion yuan in 2024, 2025, and 2026, respectively [5] - Net profit is forecasted to be 528 million yuan, 585 million yuan, and 678 million yuan for 2024, 2025, and 2026, with corresponding P/E ratios of 12x, 11x, and 9x [5]

研究报告 Research Report 15 Aug 2024 振华股份 Hubei Zhenhua Chemical (603067 CH) 24Q2 归母净利润环比+81.83%，重铬酸盐销量大幅增长 24Q2 Net Profit +81.83% MoM & Significant Increase in Sales of Dichromate [Table_yemei1] 观点聚焦 Investment Focus | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------|-------------------------------------------------|---------------|--------------------------------|-------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...

证 2024 年 08 月 15 日 研 告 基本数据 2024-08-14 当前股价（元） 12.56 总市值（亿元） 64 总股本（百万股） 509 流通股本（百万股） 509 52 周价格范围（元） 7.31-12.88 日均成交额（百万元） 89.98 公 司 研 究 究 报 铬盐销量高增拉动业绩，维生素打开成长空间 —振华股份（603067.SH）公司事件点评报告 买入(维持) 事件 分析师：张伟保 S1050523110001 zhangwb@cfsc.com.cn 分析师：傅鸿浩 S1050521120004 fuhh@cfsc.com.cn 振华股份发布半年度报告：2024H1 公司实现营收 19.87 亿 元，同比增长 16.57%；实现归母净利润 2.41 亿元，同比增 长 24.54%。2024Q2 单季度实现营收 10.40 亿元，同比增长 21.59%，环比增长 9.69%；Q2 单季度归母净利润为 1.55 亿 元，同比增长 69.83，环比增长 81.83%。 投资要点 ▌ 行业龙头受益铬盐需求扩容，销量利润同比高增 2024Q1 以来，传统应用领域的稳定格局叠加下游高附加值产 ...

振华股份 2024 年半年报交流会 20240814 会议要点 1、财务业绩与销售情况 公司 2024 年上半年财务业绩有所提升，主要得益于主要产品的销 售量和销售价格的增长。尽管部分产品价格表面上看似下跌，但这 是由于统计口径的变化，金属铬的投产对利润贡献显著，但尚未达 到总销售收入的 10%。公司上半年总销量为 13.13 万吨，同比增加 超过 20%。这种增长在当前宏观经济环境下尤为不易，显示出公司 市场份额优先的销售策略的有效性。 2、产品价格与市场策略 公司在产品定价上采取温和策略，避免价格大幅波动。尽管上半年 市场需求旺盛，价格有所提升，但公司更关注市场份额和销量的增 长。未来短期价格可能会有弹性体现，但长期仍以量的增长为主。 铬盐产品价格在上半年有所提升，但由于订单执行的滞后性，提价 效应将在三季度逐步显现。 7 月的价格 较 6 月有所提升，预计未来将继续温和增长。 3、金属铬业务发展 金属铬是公司上半年重要的利润来源，尽管销售收入未达到总收入 的 10%。上半年出货量为 4000 吨，预计下半年将继续满产状态。 金属铬的市场需求旺盛，尤其在高温合金领域，预计未来 2-3 年将 有良好增长。公 ...

开源证券 基础化工/化学原料 公 司 研 究 Q2 业绩环比大幅增长，关注铬盐与 VK3 持续涨价 振华股份（603067.SH） 2024 年 08 月 14 日 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 金益腾（分析师） 蒋跨跃（分析师） jinyiteng@kysec.cn 证书编号：S0790520020002 jiangkuayue@kysec.cn 证书编号：S0790523120001 看好公司铬盐与 VK3 盈利弹性，维持"买入"评级 公司发布 2024 年半年报，2024H1 实现营收 19.87 亿元，同比+16.57%，实现归 母净利润 2.41 亿元，同比+24.54%，其中 2024Q2 实现归母净利润 1.55 亿元，同 比+69.83%，环比+81.83%。我们上调公司 2024-2026 年盈利预测，预计 2024-2026 年归母净利润分别为 5.46（+1.11）、6.13（+1.00）、6.47（+0.60）亿元，EPS 分 别为 1.07（+0.21）、1.21（+0.20）、1.27（+0.12）元，当前股价对应 PE 分别为 11.7、10.5、9.9 倍。我们 ...