宏景科技(301396)公司事件点评报告：半年报业绩超预期 算力服务业务爆发

降本增效+订单加速回款，现金流显著好转 公司2025H1 销售/管理费用同比降低16.41%/13.64%，销售/管理费用率同比下降6.33/7.04 pct，降本增效 成效明显，财务/研发费用同比增长360.77/7.33%，反映公司通过借款以满足积极扩张业务的资金需求并 持续投入研发以提升竞争力。经营性现金流净额5517.02 万元，同比增长119.30%，主要因算力订单回 款加速。 在手订单高涨，算力租赁业务乘AI 行业东风有望持续受益 事件 宏景科技发布2025 年半年报：公司2025H1 实现营业收入11.88 亿元，同比增长567.14%；实现归母净利 润6028.04 万元，同比增长725.73%；经营性现金流净额5517.02 万元。 投资要点 算力服务业务爆发，助力2025 上半年营收高增公司2025H1 实现营业收入11.88 亿元，同比增长 567.14%，主要因算力项目增加，算力服务作为营收增长的绝对主力业务贡献10.8 亿元（ 占比91.28% ） ， 同比大幅增长5627.22%，环比增长142.68%，毛利率达11.75%；实现归母净利润6028.04 万元，同 比扭亏为盈增长7 ...