恒坤新材科创板IPO冲刺，六大隐患不容忽视

瞭望塔财经前言，增收不增利、客户高度集中、自产产品毛利为负……厦门恒坤新材料科技股份有限公司的IPO之路面临多重挑战。 瞭望塔财经获悉，厦门恒坤新材料科技股份有限公司（以下简称"恒坤新材"）科创板IPO将于2025年8月29日迎来二次上会审议。此次IPO，公司拟募资10.07 亿元，分别用于集成电路前驱体二期项目和集成电路用先进材料项目。 瞭望塔财经发现，作为2025年首家IPO上会暂缓审议企业，恒坤新材致力于集成电路领域关键材料的研发与产业化应用，是境内少数具备12英寸集成电路晶 圆制造关键材料研发和量产能力的创新企业之一。 在瞭望塔财经看来，尽管公司声称已实现境外同类产品替代，打破12英寸集成电路关键材料国外垄断，但其招股书披露的数据却揭示了诸多风险隐患。 一、财务迷思：增收不增利，利润依赖政府补助 恒坤新材近三年营收持续增长，从2022年的3.22亿元增至2024年的5.48亿元。然而，同期归母净利润却呈现下滑趋势，分别为1.01亿元、8984.93万元和 9691.92万元。 | 项目 | 2024.12.31/ | 2023.12.31/ | 2022.12.31/ | | --- | --- | ...