宇通客车(600066)：25Q2业绩表现稳健 中期分红+出口改善预期增强配置吸引力

事件：8 月25 日，公司发布2025H1 业绩公告，实现收入161.3 亿元，同比下降1.3%；归母净利润19.4 亿元，同比增长15.6%；扣非归母净利润15.5亿元，同比增长8.2%。对应Q2 实现收入97.1 亿元，同比下 降0.1%，环比增长51.3%；归母净利润11.8 亿元，同比增长16.1%，环比增长56.4%；扣非归母净利润 9.1 亿元，同比增长5.4%，环比增长41.4%。公司宣告中期分红每股现金股利0.5 元，当期分红比例达 57.2%。 风险提示：行业竞争加剧；原材料价格波动；关税等贸易壁垒风险。 Q2 新能源出口占比提升，带动单车收入向上提升：25Q2 公司客车销量达1.2万辆，同比下降4.0%，环 比增长36.6%。其中，出口销量超4,000 辆，同比增长2.7%，环比大幅增长94.8%，占整体销量比重提升 至32.6%；新能源出口销量约760 辆，同比增长3.4%，环比增长171.4%，占出口销量比例升至19.0%。 新能源产品、特别是出口新能源占比的提高，带动公司均价上行，Q2 单车收入达到78.9 万元，环比提 升7.7 万元。 我们预计，自三季度起公司出口数据将环比持续改 ...