山金国际(000975)：Q2业绩环增 矿产金成本持续表现优

2025 年上半年公司矿产金/矿产银毛利率分别为79.15%/55.20%，同比分别为+7.26/+6.03pct。 资源禀赋优异，纳米比亚Osino 为未来重要增长极。公司资源禀赋优异，黑河洛克是国内入选品位较高 的金矿，吉林板庙子是国内生产管理水平较为先进的矿山，青海大柴旦探矿增储潜力大，玉龙矿业是目 前国内矿产银（含量银）最大的单体矿山之一。公司积极拓展国际化资源版图，旗下Osino 在纳米比亚 拥有丰富的采矿开发和勘查项目，选厂建设将于2025年第四季度开始，计划于2027 年上半年投产，投 产后预计年均黄金产量5 吨，将成为公司重要的增长极。 事件：2025 年8 月19 日，公司发布2025 年半年报，报告期内公司实现收入92.46 亿元，同比+42.14%； 归母净利润15.96 亿元，同比+48.43%；扣非净利润15.98 亿元，同比+41.87%。其中第二季度实现收入 49.24 亿元，同比+31.95%，环比+13.95%；归母净利润9.02 亿元，同比+57.67%，环比+29.99%；扣非 净利润8.95 亿元，同比+42.66%，环比+27.12%。 矿产金产量环比略增，成本管控持 ...