鼎泰高科(301377)：25H1业绩大增 PCB刀具量价齐升

事件：公司发布2025 年半年度报告，25H1 实现营业收入9.04 亿元，同比+27%；归母净利润1.60 亿 元，同比+80%；扣非归母净利润1.48 亿元，同比+96%；毛利率达39.24%，同比+5pct；净利率达 17.57%，同比+5pct。 单季度看，公司Q2 实现营业收入4.81 亿元，同比+27%，环比+14%；归母净利润0.87 亿元，同比+80%, 环比+20%；扣非归母净利润0.81 亿元，同比+104%，环比+23%；毛利率40.30%，同比+5pct，环比 +2pct；净利率18.04%，同比+5pct，环比+1pct。 投资建议:我们预计公司 25-27 年分别实现营收20.67/27.12/32.65 亿元归母净利润3.90/5.69/7.33 亿元，对 应PE 分别为59.61/40.85/31.71倍。公司钻针产品矩阵丰富，技术领先，各业务持续向好发展，维持"推 荐"评级。 紧抓AI 服务器机遇，PCB 刀具量价齐升。公司PCB 刀具产品25H1 实现营业收入7.46 亿元，同比 +38%；毛利率达38.67%，同比+5pct。AI 服务器及高速交换机等硬件升级推动高端 P ...