AI告别“故事会”：谁能通过商业化验证？七牛智能（02567.HK）中报给出关键样本

数据支持 | 勾股大数据（www.gogudata.com） 如果说前期的AI行情属于概念狂热期，那么当下行业正从"百花齐放"的探索阶段迈入关键的商业化验证 期。 作者| 贝隆行业研究 资本市场不再为所有"AI故事"买单，而是将焦点转向那些能证明自身商业价值的企业。 这意味着，投资者不仅关注技术是否跨越了从"可用"到"好用"的临界点，更开始紧盯商业化落地节奏与 场景闭环能力。财报季因此成为观察行业真实进展的重要窗口。 8月26日，七牛智能（02567.HK）发布了中期业绩公告，关键信息浮出水面。 七牛智能此前被资金聚焦，股价从低点接近翻倍：一方面，它是"多模态+MCP"稀缺标的。多模态AI被 普遍视作人工智能从"感知"跃迁到"认知"、从"工具"升级为"伙伴"的必经之路，也是具身智能实现"人机 自然交互"的底层基座，将成为下一波价值捕获的核心赛道。另一方面，其端侧AI交互平台"灵矽AI"刚 刚落地，被视为切入具身智能赛道的关键落子。 01 财报两个重要的量化观察点 对所有AI概念公司的财报，看两点最实在：一是增长快不快，什么时候能赚钱；二是生意是不是真的 转起来了。 观察维度一：增长质量与盈利前景 七牛智能的2 ...