中国生物制药(1177.HK)：财务增长强劲 创新持续爆发

事件描述 机构：长江证券 研究员：彭英骐/刘长洪 礼新医药差异化补足技术平台，助力全球FIC/BIC 管线。公司宣布7 月15 日以5 亿美元净对价全资收购 礼新医药科技（上海）有限公司（礼新医药）。礼新医药拥有全球领先的抗体发现与ADC 技术平台， 包括肿瘤微环境特异性抗体开发平台（LM-TMETM）、针对难成药靶点的抗体开发平台（LM- AbsTM）、新一代ADC 药物平台（LM-ADCTM）、以及免疫细胞衔接器平台（LM-TCETM）。公司 将加速推进礼新医药创新管线的转化，包括LM-299（PD-1/VEGF 双抗）、LM-305（GPRC5D ADC）、LM-108（CCR8 单抗）、LM-302（Claudin18.2 ADC）、LM-168（CTLA-4TME 单抗）和LM- 364（Nectin-4 TME ADC）。 盈利预测：预计公司2025-2027 年归母净利润分别为34.54 亿元、39.79 亿元及45.70 亿元，对应EPS 分 别为0.18 元、0.21 元及0.24 元，维持"买入"评级。 风险提示 1、销售不及预期风险； 事件评论 财务增长强劲，创新持续扩容。2025H1 ...