减肥药进入卸妆元年
一个早就该正视的问题,终于被推到了所有人面前: 2025年了,减肥药公司到底该值多少钱? 8月以来,礼来、Viking的小分子GLP-1先后因后线临床结果"不及预期",而股价暴跌。此前,辉瑞更是 在这一领域多次踩雷后,决定砍掉一款1期临床成功的小分子GLP-1管线。 真实世界中的临床变数,本就是创新药研发路上的常态风险。然而,在无限膨胀的市场预期里,减肥药 被冠上了一层神药滤镜,所有玩家都没有犯错的空间,必须做到更好。 于是,2025年的减肥药赛道,开始经历一场残酷的"素颜检验"。 今年初,美股第一家上市的减肥药biotech也涨疯了。Metsera上市首日,股价暴涨近50%,最新市值超过 34亿美元。而这一切,距离其成立不过3年时间。 显然,资本的偏爱将减肥药抬到一个新高度。 然而,随着临床样本量的扩大、治疗周期的延长,减肥药开始显露出它并不完美的另一面。 副作用频出、疗效缩水,神药的光环正在被一点点褪去,头部药企也难逃暴跌的命运。 过去两年,减肥药是全球医药赛道的"顶流"。第一代GLP-1药物的竞争如火如荼之际,全球大小药企更 是早已围绕下一代减肥药展开军备竞赛。 这其中,口服小分子减肥药凭借药物成本、依 ...