无锡振华(605319)：传统+新势力客户双轮驱动 Q2业绩实现高增

事件：2025 年8 月25 日，公司发布2025 年中期业绩报告，2025H1 实现营收12.87 亿元，同比+15.2%； 归母净利润2.01 亿元，同比+27.2%；扣非归母净利润1.98 亿元，同比+26.7%。单季度来看，Q2 公司实 现营收6.87 亿元，同/环比+9.5%/+14.4%；归母净利润1.07 亿元，同/环比+31.9%/+13.0%；扣非归母净 利润1.05 亿元，同/环比+32.1%/+14.1%。 传统客户回暖+新势力放量，冲压业务为增长主引擎。分业务来看，2025H1 公司冲压零部件业务实现 营收8.54 亿元，同比+41.1%，占营收比例达66.4%，环比提升4.2pct，为业绩增长的主要驱动，主要系 公司下游新势力客户放量所致，2025Q2 小米/理想（L6）分别实现销量8.6/5.2 万辆，同比 +186.1%/+32.6%。分拼总成加工业务实现营收2.37 亿元，同比+16.7%，主要受传统客户上汽乘用车回 暖所致（25Q2 实现销量20.3 万辆，同比+18.0%），后续随上汽尚界H5 放量，有望进一步贡献业绩弹 性。此外，2025H1 公司选择性精密电镀加工/模具 ...