（文章来源：第一财经） 数据显示，机构本周首次关注87只个股，14股被给予目标价。 -纳芯微获国元证券给予"增持"评级，目标价207元，该股最新收盘价为172.06元； -腾景科技获国金证券给予"买入"评级，被给予目标价146.9元； -金山办公、德赛西威、大族数控、北方稀土等个股在列。 | 证券简称 | 机构名称 | 研究日期 | 最新评级 | 目标价位 | 最新收营价 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 科创新源 | 国等证券 | 10/29 | 买入 | 66.86 | 42.73 | | 威高血净 | 国会证券 | 10/28 | 买入 | 44.91 | 38.45 | | 无锡振华 | 国信证券 | 10/30 | 优于大市 | 27.71至31.69 | 22.47 | | 纳芯微 | 国元证券 | 10/29 | 增持 | 207.00 | 172.06 | | 盾安环境 | 光大证券 | 10/29 | 买人 | 20.39 | 13.79 | | 美畅股份 | 东北证券 | 10/29 | 壇持 | 20.00 | 16.66 | | 兔宝宝 ...

事件：10 月29 日，公司发布2025 年前三季度业绩公告，前三季度实现营收19.96 亿元，同比+15.4%； 归母净利润3.18 亿元，同比+27.2%。25Q3 公司营收7.09 亿元，同比+15.7%/环比+3.2%；归母净利润 1.17 亿元，同比+27.2%/环比+9.7%；扣非后归母净利润1.17 亿元，同比+30.1%/环比+10.6%。 Q3 业绩符合预期，上汽系、小米终端销量表现出色。25Q3 公司实现收入7.09亿元，同比+15.7%/环比 +3.2%。分客户来看，25Q3 传统客户上汽系销量增势强劲，上汽乘用车、上汽通用分别销量为22.83、 13.56 万辆，同比+55.9%、+156.4%。此外，上汽与华为合作车型尚界H5 于9 月底开始陆续交付，有望 进一步贡献业绩增量。新势力客户中，理想销量有所下滑，L6/L7 同比减少接近50%；特斯拉中国销量 环比回暖；小米延续良好的增长趋势，25Q3 销量10.88 万辆，同比+173.4%、环比+32.6%。产能方面， 公司前期投资建设的廊坊二期和武汉项目预计2026 年中达产，为业绩增长作良好支撑。 分拼业务带动毛利率同比提升，费用 ...

Core Viewpoint - The company has a clear structure with four major business segments and possesses high-quality customer resources, focusing on the automotive parts industry for over 30 years. The expected revenue for 2024 is 2.531 billion yuan, with a projected revenue of 1.287 billion yuan for the first half of 2025. The gross profit margin is expected to rebound in 2023 and grow to 29.04% in the first half of 2025 [2][27][36]. Business Segments Summary Stamping and Assembly Business - The stamping and assembly business benefits from the recovery and growth of core customers, particularly SAIC Motor, which is experiencing a resurgence. The company has expanded its customer base to include new energy vehicle manufacturers such as Tesla, Li Auto, and Xiaomi, with a multi-regional capacity layout to meet future demand [3][4][25]. - The stamping business has over 3,500 products covering critical areas such as body, chassis, powertrain, and electronics, with a year-on-year growth of 41.08% expected in the first half of 2025 [15][54]. Precision Plating Business - The precision plating business has opened a second growth avenue, with a focus on power semiconductor-related projects. The company entered this field by acquiring Wuxi Kaixiang and has established itself as a core supplier in precision plating for Bosch since 2016, with a gross profit margin of 80% [5][20][51]. - The company has invested in a power semiconductor component project, which is expected to bring new growth opportunities [6][25]. Financial Performance - The company's revenue has shown continuous growth, with a significant increase of 32.7% in 2023, driven by rising demand from downstream customers. The revenue for 2024 is projected to reach 2.531 billion yuan, with a net profit of 378 million yuan, reflecting a growth rate of over 36% [27][32]. - The gross profit margin has improved significantly, reaching 29.04% in the first half of 2025, benefiting from product structure optimization and cost control [36][51]. Customer Base and Market Position - The company has a solid customer base, with major clients including SAIC Group, Tesla, Li Auto, and Xiaomi, contributing to 73.51% of total revenue in 2025. The deep partnership with SAIC Group ensures stable business, while new energy clients provide growth potential [54][55]. - The automotive stamping parts market in China is expected to maintain a scale of around 250 billion yuan from 2025 to 2027, driven by the increasing demand for lightweight and high-safety vehicles [58][59].

| 项目/年度 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 2,531 | 3,518 | 4,452 | 5,283 | | 增长率（%） | 9.2 | 39.0 | 26.5 | 18.7 | | 归属母公司股东净利润（百万元） | 378 | 505 | 654 | 803 | | 增长率（%） | 36.3 | 33.7 | 29.5 | 22.8 | | 每股收益（元） | 1.08 | 1.44 | 1.87 | 2.29 | | PE | 20 | 15 | 12 | 10 | | PB | 3.1 | 2.7 | 2.3 | 1.9 | 无锡振华（605319.SH）系列点评二 2025Q3 业绩符合预期 电镀半导体双轮驱动 2025 年 10 月 31 日 事件：公司发布 2025 年三季报报告，2025 年前三季度营收 20.0 亿元，同比 +15.4%；归母净利润 3.2 亿元，同比+27.2%；扣非归母净利润 3.1 亿元，同比 +27.9%；其中 2025Q3 营收 ...

证券研究报告 | 2025年10月30日 无锡振华（605319.SH） 优于大市 冲压分拼伴随核心客户成长，精密电镀启动新增量 四大业务板块架构清晰，掌握优质客户资源。无锡振华深耕汽车零部件业务 三十余年，已构建起冲压零部件、模具、分拼总成加工和精密电镀四大业务 板块。公司 2024 年全年营收 25.31 亿元，2025 年上半年营收 12.87 亿元； 2023 年毛利率回升，2025 年上半年毛利率增长至 29.04%。公司客户资源优 质且基本盘稳固，深度合作上汽集团；为顺应汽车电动化趋势，积极拓展新 势力客户，成功进入特斯拉、理想汽车及小米汽车等车企供应链。公司 2023 年完成收购无锡开祥，布局精密电镀业务，目前正在切入功率半导体领域。 冲压及分拼业务受益于核心客户的复苏与成长。公司冲压零部件生产能力与 技术优势显著，通过模具自研自产，打通冲压产业链。核心客户上汽处于复 苏中，尚界有望带来新的自主品牌增量；开拓小米汽车、特斯拉、理想汽车 等新能源客户，公司多区域布局产能，以应对未来客户的需求；公司的产品、 服务获得客户信任，随着重要新能源车企客户的新品和改款发布，公司有望 持续提升在核心客户端的收 ...

Core Insights - The company reported a total revenue of 1.996 billion yuan and a net profit attributable to shareholders of 318 million yuan for Q3 2025 [1] - The operating cash flow showed a net inflow of 337 million yuan [1] Financial Metrics - The latest debt-to-asset ratio is 52.58%, ranking 158th among disclosed peers, with an increase of 2.74 percentage points compared to the same period last year [3] - The latest gross profit margin is 28.45%, which is a decrease of 0.59 percentage points from the previous quarter [3] - The return on equity (ROE) stands at 12.18% [3] - The diluted earnings per share (EPS) is 0.91 yuan [3] - The total asset turnover ratio is 0.39 times, ranking 150th among disclosed peers [3] - The inventory turnover ratio is 4.67 times [3] Shareholder Structure - The number of shareholders is 14,200, with the top ten shareholders holding a total of 238 million shares, accounting for 68.04% of the total share capital [3] - The top shareholders include: 1. Wuxi Junrun Investment Partnership (Limited Partnership) - 27.5% 2. Wo Lu - 22.3% 3. Qian Jinxiang - 11.70% 4. Wuxi Kangsheng Investment Partnership (Limited Partnership) - 2.84% 5. Hong Kong Central Clearing Limited - 1.14% 6. CITIC Securities Asset Management (Hong Kong) Limited - 0.60% 7. Huatai Youyi Mixed Pension Product - 0.56% 8. Guoshou Pension Strategy No. 5 Stock Pension Product - 0.51% 9. Qianhai Life Insurance Co., Ltd. - 0.41% 10. China National Petroleum Corporation Enterprise Annuity Plan - 0.39% [3]

格隆汇10月29日丨无锡振华(605319.SH)公布2025年第三季度报告，营业收入为7.09亿元，同比上升 15.68%；归属于上市公司股东的净利润为1.17亿元，同比上升27.18%；归属于上市公司股东的扣除非经 常性损益的净利润为1.17亿元，同比上升30.06%。 ...

| 证券代码：605319 | 证券简称：无锡振华 | 公告编号：2025-063 | | --- | --- | --- | | 证券代码：111022 | 证券简称：锡振转债 | | 无锡市振华汽车部件股份有限公司 第三届董事会第十六次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 无锡市振华汽车部件股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会第十 六次会议于 2025 年 10 月 16 日通过专人的方式发出通知，于 2025 年 10 月 29 日上午 10 时以现场和通讯相结合的方式召开。本次会议由董事长钱金祥主持， 会议应参会董事 8 名，实际参会董事 8 名，符合《公司法》及《公司章程》的有 关规定，会议合法、有效。经董事认真审议，通过以下决议： 一、审议通过《2025 年第三季度报告》 本议案已经公司董事会审计委员会审议通过，并提交董事会审议。 董事会同意公司根据 2025 年前三季度经营发展情况编写的《2025 年第三季 度报告》。 赞成票：8 票；反对票：0 票；弃权票：0 票。 公司董事会薪 ...

| 证券代码：605319 | 证券简称：无锡振华 | 公告编号：2025-065 | | --- | --- | --- | | 证券代码：111022 | 证券简称：锡振转债 | | 无锡市振华汽车部件股份有限公司 关于 2024 年限制性股票股权激励计划第一个解除限售 期解锁暨上市公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次股票上市类型为股权激励股份；股票认购方式为网下，上市股数为 539,000股。 本次股票上市流通总数为539,000股。 本次股票上市流通日期为2025 年 11 月 5 日。 一、本次激励计划批准及实施情况 （一）本激励计划限制性股票已履行的程序 1、2024 年 9 月 3 日，公司召开第三届董事会第五次会议审议通过了《2024 年限制性股票激励计划（草案）及摘要》《关于制定<2024 年限制性股票激励计划 实施考核管理办法>的议案》《关于提请股东会授权董事会办理公司 2024 年限制 性股票激励计划相关事宜的议案》。同日，公司监事会召开第三届董事会第四次 会议审 ...

| 证券代码：605319 | 证券简称：无锡振华 | 公告编号：2025-064 | | --- | --- | --- | | 证券代码：111022 | 证券简称：锡振转债 | | 无锡市振华汽车部件股份有限公司 关于调整 2024 年限制性股票激励计划 回购价格、回购数量的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 无锡市振华汽车部件股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 10 月 29 日召开了第三届董事会第十六次会议，审议通过了《关于调整 2024 年限制性股 票激励计划回购价格和数量的议案》，公司分别于 2024 年 11 月、2025 年 6 月、 2025 年 9 月实施的 2024 年半年度权益分派、2024 年年度权益分派和 2025 年半 年度权益分派，根据公司《2024 年限制性股票激励计划》（以下简称《激励计划》 "本次激励计划"）中关于回购价格和数量调整方法的相关规定，《激励计划》回 购价格调整为 7.80 元/股，回购数量从原 77 万股调整为 107.80 万股，现将相 ...