汇川技术(300124)：通用自动化逆势增长 新能源车业务持续放量

通用自动化：实现收入88 亿元，同比增长17%，通用伺服系统/变频器/PLC&HMI/工业机器人（含精密 机械）分别实现收入37/27/9/6 亿元。 行业：止跌企稳。2025 年上半年，中国GDP 同比增长5.3%，制造业PMI 在49.1%-50.5%区间波动，政 策端持续加码设备更新和数字化转型，带动资本开支修复，制造业投资同比增长7.5%。据睿工业，上 半年中国工业自动化市场规模1486 亿元，同比增长1%，止跌企稳，OEM/项目型市场分别同比增长2%/ 下跌0.3%。 2025 年上半年，低压变频器/通用伺服/PLC 市场规模分别达136/113/84 亿元，分别同比增长 8%/7%/5%，工业机器人出货16.3 万台，同比增长16%。 投资要点 分板块来看：2025 年上半年，通用自动化逆势增长，新能源车业务规模持续放量 2025 上半年：营业收入205 亿元，同比增长27%；归母净利润29.7 亿元，同比增长40%；扣非归母26.7 亿元，同比增长29%。其中通用自动化/新能源汽车/智慧电梯分别实现营收88/90/23 亿元，同比增速分 别为17%/50%/-1%。 净利润增速高于收入增速主要是 ...