行 业 及 产 业 机械设备 王珂 A0230521120002 wangke@swsresearch.com 李蕾 A0230519080008 lilei@swsresearch.com 刘建伟 A0230521100003 liujw@swsresearch.com 研究支持 张婧玮 A0230523090001 zhangjw@swsresearch.com 胡书捷 A0230524070007 husj@swsresearch.com 苏萌 A0230122080001 sumeng@swsresearch.com 2025 年 07 月 15 日 25H1 需求温和复苏，下半年建议 关注设备更新+科技赋能 看好 ——机械行业 2025 年中报业绩前瞻 相关研究 证券分析师 联系人 何佳霖 (8621)23297818× hejl@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 本期投资提示： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行 业 研 究 / 行 业 点 评 证 券 研 究 报 告 - ⚫ 我们对 20 家重点跟踪的机械公司 2025Q2 业绩增速预测如 ...

市场研究公司RhoMotion表示，6月份全球电动和插电式混合动力汽车销量增至180万辆，较去年同期增 长24%。 数据显示，截至2025年6月30日，中证新能源汽车产业指数(930997)前十大权重股分别为宁德时代 (300750)、汇川技术(300124)、比亚迪(002594)、长安汽车(000625)、三花智控(002050)、亿纬锂能 (300014)、华友钴业(603799)、赣锋锂业(002460)、国轩高科(002074)、天齐锂业(002466)，前十大权重 股合计占比55.74%。 新能车ETF(515700)，场外联接(平安中证新能车ETF联接A：012698；平安中证新能车ETF联接C： 012699；平安中证新能车ETF联接E：024504)。 华创证券指出，随着此前行业去库存的结束，材料环节23-24年的盈利不断下行态势有望得到扭转，往 后展望欧洲市场有望开启二次增长，国内市场在增程乘用车、纯电动商用车等推动下也有望保持高增 长，行业整体盈利水平有望恢复至合理水平。 新能车ETF紧密跟踪中证新能源汽车产业指数，中证新能源汽车产业指数选取50只业务涉及新能源整 车、电机电控、锂电设备 ...

证券研究报告/投资策略 机构调研、股东增持与公司回购策略周报（20250707-20250711） 投资要点 ➢ 机构调研热门公司梳理 近30天机构调研数前二十的热门公司有冰轮环境、汇川技术、博实结、骏鼎达和 福光股份等。近5天机构调研数前二十的热门公司有冰轮环境、燕京啤酒、兴蓉环 境、宁波银行和超捷股份等。近30天机构调研数前二十的热门公司中评级机构家 数大于或等于10家的有5家，分别为燕京啤酒、沪电股份、汇川技术、杭州银行 和科博达。燕京啤酒、沪电股份、杭州银行和科博达2024年归母净利润相较2023 年实现较大增长。 ➢ 本周A股上市公司重要股东增持情况 2025年7月7日至2025年7月11日，发布重要股东增持进展情况公告的公司共计6 家，评级机构家数大于10家（含10家）的有2家，分别为瑞普生物和海信家电。 ➢ 本周A股上市公司回购情况 2025年7月7日至2025年7月11日，共计93家公司发布回购进展情况公告，评级 机构家数大于10家（含10家）的共23家，其中，预计回购金额上下限均值占预案 日市值比例大于1%的公司为澳华内镜、山推股份、万润股份和中航重机。 ➢ 2025/01/01-2025/ ...

证券研究报告 | 2025年07月13日 机械行业 7 月投资策略暨半年报前瞻 优于大市 工程机械数据平稳向好，关注业绩好的绩优个股 6 月行情回顾&重要数据跟踪：6 月机械行业（申万分类）指数上涨 2.82%， 跑赢沪深 300 指数 0.32 个 pct，机械行业 TTM 市盈率/市净率约为 31.91/2.49 倍 ， 环 比 稳 定 。 6 月 钢 / 铜 / 铝 价 格 指 数 环 比 变 动 -0.78%/+4.12%/+6.01%。 PMI（国家统计局 6 月 30 日数据）：6 月制造业 PMI 指数 49.70%，环比 提升 0.2 个百分点，前期经济受外部冲击影响加大，扩内需力度逐步加 强。 工程机械（中国工程机械工业协会 7 月 7 日数据）：2025 年 6 月销售各 类挖掘机 18804 台，同比增长 13.3%。其中国内销量 8136 台，同比增 长 6.2%；出口量 10668 台，同比增长 19.3%。 重点组合&7 月投资观点：深耕价值，把握前瞻 重点组合：华测检测、广电计量、伊之密；柏楚电子、绿的谐波、汇川 技术；徐工机械、恒立液压、三一重工；奥特维、捷佳伟创；应流股份； ...

Group 1: Industry Development - The development of industrial robots in China reflects a transition from following to independent control, with domestic market share surpassing foreign brands for the first time in 2024 [1] - From 2015 to 2024, China's annual industrial robot production increased from 33,000 units to 556,400 units, representing a growth of over 15 times [2] - The Ministry of Industry and Information Technology released the "Industrial Robot Industry Specification Conditions (2024 Edition)" to promote high-quality development through increased R&D investment and exploring new application scenarios [3] Group 2: Technological Innovation - Companies are focusing on flexible technology solutions to meet diverse production needs, aligning with the trend of "small batch, multi-variety" production [4] - The integration of AI and machine learning in industrial robots is enhancing their capabilities, with companies achieving over 90% self-research rate in key components [3][4] - The rise of embodied intelligence is prompting companies to explore cross-industry applications, with leading manufacturers entering the humanoid robot market [5] Group 3: International Expansion - Chinese industrial robot exports reached 8.06 billion yuan in 2024, with a compound annual growth rate of 22.2% from 2017 to 2024 [6] - The global robot market is projected to exceed $60 billion in 2024, growing at an annual rate of 15%, indicating strong international demand [7] - Companies are adopting diverse strategies for international expansion, including acquisitions and establishing local service teams to enhance customer responsiveness [8] Group 4: Future Outlook - The dual drivers of innovation and international expansion are expected to elevate the quality of Chinese industrial robots, marking a significant presence in the global supply chain [9]

证券代码：300124 证券简称：汇川技术 公告编号：2025-032 深圳市汇川技术股份有限公司 关于所属控股子公司苏州汇川联合动力系统股份有限公司 在创业板首次公开发行股票获中国证监会注册的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没 有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 深圳市汇川技术股份有限公司（以下简称"汇川技术"或"公司"）所属控股子公 司苏州汇川联合动力系统股份有限公司（以下简称"联合动力"）首次公开发行股票并 在深圳证券交易所（以下简称"深交所"）创业板上市申请获得深交所上市审核委员会 审核通过，具体内容详见公司于 2025 年 6 月 12 日披露的《关于所属子公司苏州汇川 联合动力系统股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请获深圳证券交易所 上市审核委员会审议通过的公告》（公告编号：2025-030）。 特此公告 根据中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）2025 年 7 月 11 日公告 的《关于同意苏州汇川联合动力系统股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》，中 国证监会同意联合动力首次公开发行股票并在创业板上市的注册申请。联合动力将会 根据中国证监 ...

- The report does not contain any quantitative models or factors related to the requested analysis

从指数持仓来看，中证800资本品指数十大权重分别为：宁德时代（15.72%）、中国建筑（2.95%）、 汇川技术（2.82%）、三一重工（2.71%）、阳光电源（2.54%）、隆基绿能（2.37%）、国电南瑞 （2.12%）、中国中车（2.1%）、潍柴动力（1.96%）、中国船舶（1.74%）。 从中证800资本品指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比50.88%、深圳证券交易所占比 49.12%。 从中证800资本品指数持仓样本的行业来看，电力设备占比46.13%、机械制造占比28.22%、航空航天与 国防占比12.37%、建筑装饰占比12.30%、环保占比0.97%。 资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一 交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期 调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样 本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。 金融界7月10日消息，上证指数低开高走，中证800资本品指数 (800资本品，H30 ...

证券研究报告：金融工程报告 研究所 分析师:肖承志 SAC 登记编号:S1340524090001 Email:xiaochengzhi@cnpsec.com 近期研究报告 《上交 AI 智能体表现亮眼， AlphaEvolve 生成代码反超人类——AI 动态汇总 20250707》 - 2025.07.08 《低估值高盈利，基本面表现占优— —中邮因子周报 20250706》 - 2025.07.07 《ETF 流入金融与 TMT，连板高度与涨 停家数限制下活跃资金处观望态势— —行业轮动周报 20250706》 - 2025.07.07 《"量化新规"或将平稳落地，双均线 法再现买点——微盘股指数周报 20250706》 - 2025.07.07 《谷歌推出 Gemini Robotics On- Device 大模型，快手开源 keye-VL 多 模态模型——AI 动态汇总 20250630》 - 2025.07.02 《基于宏观经济状态划分的 BL 模型与 ETF 实践》 - 2025.07.01 《基于大模型外部评价体系框架介 绍》 - 2025.06.30 《beta 风格显著，高波占优——中邮 ...

Core Viewpoint - As of the end of Q2 2025, northbound funds held a total of 3,572 A-shares with a combined market value of 2.28 trillion yuan, reflecting an increase of approximately 500 billion yuan compared to the end of Q1 2025 [1]. Group 1: Northbound Fund Holdings - Northbound funds increased their holdings in seven industries by over 10% compared to the end of Q1 2025, including retail, construction decoration, telecommunications, defense, comprehensive, non-bank financials, and steel [1]. - Conversely, the household appliances, electronics, and textile and apparel sectors saw a decline in holdings of over 10% [1]. Group 2: Top Holdings and Changes - The top ten stocks held by northbound funds at the end of Q2 2025 included Ningde Times, Kweichow Moutai, Midea Group, China Merchants Bank, Yangtze Power, BYD, Ping An Insurance, Zijin Mining, Huichuan Technology, and Mindray Medical [1]. - Notably, the market value of holdings in Ningde Times was nearly 153.1 billion yuan, while Kweichow Moutai and Midea Group had holdings valued at over 102.7 billion yuan and approximately 74.2 billion yuan, respectively [1]. Group 3: Net Buying and Selling - In Q2 2025, northbound funds recorded a net purchase of 54.77 billion yuan in A-shares, marking the second consecutive quarter of net buying [2]. - The top three stocks with the highest net buying amounts were Ningde Times (12.58 billion yuan), Hengrui Medicine (7.36 billion yuan), and Dongpeng Beverage (4.04 billion yuan) [2]. - The stocks with the largest net selling amounts included Kweichow Moutai (10.32 billion yuan), Midea Group (8.13 billion yuan), and Wuliangye (4.27 billion yuan) [2].