中金：维持威胜控股跑赢行业评级 上调目标价至12港元

中金发布研报称，维持威胜控股(03393)2025/2026年净利润预测9.16/11.36亿元，当前股价对应 9.5x/7.6x2025/2026eP/E。维持跑赢行业评级，考虑到板块估值中枢上移，上调目标价22%至12港元，对 应12.0x/9.5x2025/2026eP/E，较当前股价仍有25%上行空间。 中金主要观点如下： 1H25营收同比+17.3%，归母净利润同比+32.8%，业绩超出该行的预期 看好出海、数据中心持续打开成长空间 1H25公司匈牙利新工厂进入正常交付运营期，印尼、马来新工厂正式投产运营，该行认为本地化有望 推动欧洲、亚洲区域订单再上一个台阶。公司积极带动多产品出海，1H25配电业务在北美、南美等区 域取得了重大市场突破，在北美、欧洲及澳洲有多个工商储试点项目稳定运行。数据中心领域，公司与 万国数据、DAYONE、西门子开展海外市场的深度合作，国内市场取得字节跳动订单突破，除供配电 系统外，积极布局液冷散热相关产品。该行看好公司凭借客户资源、海外供应链配套以及一站式解决方 案优势，把握国内外数据中心建设的需求机遇。 风险提示：国内电表招标不及预期，海外竞争加剧，海外业务经营风险。 ...