中金：维持招金矿业跑赢行业评级 目标价27港元

公司管理费用率持续下行 中金发布研报称，维持招金矿业(01818)跑赢行业评级，维持2025年/2026年盈利预测32.5/38.8亿元，维 持目标价27港币。当前股价对应2025-2026年21.6x/17.9x P/E，目标价对应2025-2026年26.9x/22.3x P/E， 较当前有24.5%上行空间。公司1H25营收69.73亿元，同比+50.7%;归母净利润14.4亿元，同比+160.4%。 2Q25营收39亿元，同比+48.6%，环比+29.3%，归母净利润7.8亿元，同比+135.5%，环比+18.4%，符合 该行预期。 中金主要观点如下： 量价齐升助推公司业绩释放 1H25沪金均价720.9元/克，同比+38.4%。2Q25均价770.5元/克，环比+14.8%，同比+39.4%。1H25公司 黄金产量14.29吨，同比+8.42%，其中矿产金10.24吨，同比+13.77%。1H25克金综合成本约216.2元/ 克，同比+2.96%，1H25公司毛利为30.5亿元，同比+54.31%，毛利率由1H24的42.72%上升至1H25的 43.74%。 1H25管理费用约7亿元，较1H24的 ...