朗坤科技(301305)：生物能源盈利能力提升 合成生物业务打开成长新空间

事件：公司发布2025 年半年度报告，2025 年上半年，公司实现营业收入8.55 亿元，同比下降4%，归母 净利润1.47 亿元，同比增长22%。 盈利预测：我们预计公司2025-2027 年实现营业收入分别为22.93/28.82/36.25 亿元，同比增长 28.03%/25.68%/25.81%，归母净利润分别为3.02/4.05/5.19 亿元，同比增长40.07%/34.12%/28.19%，根据 2025 年8 月25 日收盘价，对应PE 分别为16.52/12.32/9.61 倍，EPS 分别为1.25/1.68/2.15 元，给予公 司"推荐"评级。 核心观点： 风险提示：项目进展不及预期；行业竞争加剧；政策转向风险；产品开发风险。 营收小幅波动，核心业务提质增效驱动净利润高速增长。2025 年上半年，公司营业收入达8.55 亿元， 归母净利润1.47 亿元，扣非后归母净利润1.45 亿元，同比增长25.43%，业绩表现亮眼。利润增长主要 得益于核心的生物能源（生物柴油）业务盈利能力大幅提升，该业务板块实现收入4.74 亿元，同比增长 6.38%，同时营业成本同比下降7.22%，驱动毛利率同 ...