能科科技(603859)：看好公司AIAGENT产品商业化提速

能科科技发布半年报，2025 年H1 实现营收7.38 亿元（yoy+4.91%），归母净利1.11 亿元 （yoy+18.75%），扣非净利1.01 亿元（yoy+16.16%）。 其中Q2 实现营收4.01 亿元（yoy+33.99%，qoq+19.19%），归母净利6160.81 万元（yoy+64.64%， qoq+25.75%）。看好公司AI Agent 产品进入商业化加速阶段，或带动业绩加速放量，维持"买入"。 我们基本维持25-27 年EPS 分别为1.03/1.21/1.33 元的预测，我们看好25年AI Agent 商业化持续深入，带 动公司商业模式向产品化/云化继续转型，25 年营收有望加速增长。可比公司平均25E 55.7x PE，给予 公司25E 55.7xPE，上调目标价为57.37 元（前值46.77 元，对应24E 45.0x PE）。 风险提示：下游景气度不及预期；市场竞争加剧。 自研AI 产品业务快速增长驱动合同负债高增 公司依托"乐系列"工业软件和"灵系列"AI Agent 产品，在研发生产等环节实现智能化升级，推动AI 产 品收入成为主要增长引擎。公司围绕工业领域核心应用 ...