柳工(000528)：归母净利润同比+25%符合预期 目标2030年实现营业收入600亿元

投资要点 事件：2025 年8 月26 日，公司发布2025 年半年度报告。 2025H1 归母净利润同比+25%，业绩与预告一致符合市场预期2025 上半年公司营业总收入181.8 亿元， 同比+13.2%；归母净利润12.3亿元，同比+25.0%。单Q2 公司营业总收入90.3 亿元，同比+11.2%；归母 净利润5.7 亿元，同比+17.9%。业绩与预告一致，符合预期。分国内外看，2025H1国内收入96.6 亿元， 同比+15.7%；海外收入85.2 亿元，同比+10.5%。分产品来看，（1）装载机：2025H1 国内外收入均同 比+20%，其中电动装载机全球销量同比+193%；（2）挖机：2025H1 销售收入同比+25%，其中国内终 端销量同比+31%，占有率提高1.6pct，海外终端销量同比+22%，占有率提高0.5pct，净利润大幅增长 90%。 海外毛利率同比+1.5pct，出口贡献主要业绩增量2025 上半年公司销售毛利率22.3%，同比上升0.2pct， 销售净利率6.3%，同比持平，其中Q2 毛利率22.6%，同比+0.4pct，Q2 销售净利率5.73%，同 比-0.4pct。分国内 ...