证 券 研 究 报 告 机械行业周报（20260323-20260329） 推荐（维持） 关注供给收缩下氦气及钨合金产业链机会 重点公司盈利预测、估值及投资评级 | | | | | EPS（元） | | | PE（倍） | | PB（倍） | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 简称 | 代码 | 股价（元） | 2025E | 2026E | 2027E | 2025E | 2026E | 2027E | 2025E | 评级 | | 汇川技术 | 300124.SZ | 68.54 | 2.11 | 2.54 | 3.00 | 32.51 | 27.02 | 22.86 | 5.70 | 强推 | | 法兰泰克 | 603966.SH | 12.08 | 0.60 | 0.77 | 0.94 | 20.15 | 15.79 | 12.81 | 2.74 | 强推 | | 信捷电气 | 603416.SH | 49.17 | 1.83 | 2.30 | 2.78 | 26.83 | 21.40 | 1 ...

证 券 研 究 报 告 机械行业周报（20260323-20260329） 推荐（维持） 关注供给收缩下氦气及钨合金产业链机会 重点公司盈利预测、估值及投资评级 | | | | | EPS（元） | | | PE（倍） | | PB（倍） | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 简称 | 代码 | 股价（元） | 2025E | 2026E | 2027E | 2025E | 2026E | 2027E | 2025E | 评级 | | 汇川技术 | 300124.SZ | 68.54 | 2.11 | 2.54 | 3.00 | 32.51 | 27.02 | 22.86 | 5.70 | 强推 | | 法兰泰克 | 603966.SH | 12.08 | 0.60 | 0.77 | 0.94 | 20.15 | 15.79 | 12.81 | 2.74 | 强推 | | 信捷电气 | 603416.SH | 49.17 | 1.83 | 2.30 | 2.78 | 26.83 | 21.40 | 1 ...

工程机械系列报告 内外需 V 型复苏在即，重视工程机械布局机会 glmszqdatemark 风险提示：国内需求复苏不及预期，海外拓展不及预期，行业竞争加剧。 重点公司盈利预测、估值与评级 | 代码 | 简称 | 股价 | | EPS（元） | | | PE（X） | | 评级 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | （元） | 2025E | 2026E | 2027E | 2025E | 2026E | 2027E | | | 600031 | 三一重工 | 19.76 | 0.94 | 1.20 | 1.45 | 21 | 17 | 14 | 推荐 | | 000425 | 徐工机械 | 10.25 | 0.58 | 0.73 | 0.93 | 18 | 14 | 11 | 推荐 | | 000157 | 中联重科 | 8.55 | 0.56 | 0.70 | 0.87 | 15 | 12 | 10 | 推荐 | | 000680 | 山推股份 | 10.74 | 1.00 | 1.16 | 1.32 | ...

柳工 20260324 摘要 2026Q1 国际业务收入预期增长 20%-25%，较 2025 年同期提速约 10 个百分点，整体业绩预计实现个位数增长。 中东冲突影响可控，纯中东收入占比仅 3%-4%，汇兑损失预计 0.5-1 亿元，公司通过提价与电动化转型消化成本。 电动装载机渗透率预计达 60%，海外电装毛利率超 50%（国内仅个位 数），2026 年海外销量有望翻倍增长。 国内业务结构改善，大挖及超大挖占比提升带动盈利修复；装载机业务 毛利率已触底，未来随 T 系列新品上市回升。 矿山业务目标 2030 年达百亿规模，正由中小矿山切入大型矿山；农机 业务处于打基础阶段，目标 2027 年贡献利润。 行业处于 L 型缓慢上升期，预计上行至 2028 年；公司 H 股 IPO 因 A 股 估值倒挂暂缓，计划 2026 下半年择机决定。 Q&A 公司 2025 年年度报告之所以推迟披露，是由于一位独立董事不幸意外去世， 导致未能满足董事会审议年报的合规性要求。公司计划在 2026 年 4 月 7 日股 东大会选举新任董事后，再按流程进行年报的专门委员会审议及董事会审议。 为提高效率，公司计划将年度报告与 2 ...

Investment Rating - The report does not explicitly state an investment rating for the industry but suggests a positive outlook for specific companies within the machinery sector [10]. Core Insights - The agricultural machinery sector is expected to recover globally, with significant growth in domestic demand and exports, particularly in the tractor segment [4]. - Yushutech's IPO is highlighted, showcasing its leading position in humanoid robot sales and strong profitability metrics [4]. - The engineering machinery sector is experiencing high export growth, with recommendations for several leading companies due to their undervaluation and potential profit elasticity from overseas markets [4]. Summary by Sections Market Review - The SW Machinery Equipment Index fell by 6.26% over the past week, ranking 25th among 31 primary industry categories, while the CSI 300 Index decreased by 2.19% [12]. - Year-to-date, the SW Machinery Equipment Index has risen by 1.36%, ranking 12th among the same categories, with the CSI 300 Index down by 1.36% [14]. Agricultural Machinery - In January-February 2026, the production of large and medium tractors in China was 25,000 and 46,000 units, respectively, showing a year-on-year change of +9.4% and -3.5% [4]. - Exports of wheeled tractors reached 22,800 units, a year-on-year increase of 37.1%, with export value at $22.6 million, up 32.2% [4]. Engineering Machinery - The total export of excavators and loaders in January-February 2026 was 20,456 and 12,143 units, respectively, with year-on-year growth of 38.8% and 43.9% [4]. - The report emphasizes the potential for profit elasticity from overseas markets and recommends companies like XCMG, Hengli Hydraulic, Sany Heavy Industry, Zoomlion, and LiuGong [4]. Humanoid Robotics - Yushutech plans to issue at least 40.45 million shares to raise 4.2 billion yuan, aiming to become the first humanoid robot company listed on the A-share market [4]. - The company reported a revenue of 1.708 billion yuan in 2025, a year-on-year increase of 335%, with a gross margin of 60.27% and a net profit margin of 35.1% [4]. Sector Performance Indicators - General machinery is under pressure, while engineering machinery is accelerating upward, with stable growth in railway equipment and gas turbines [4]. - The shipbuilding sector is experiencing a slowdown, while oil service equipment is stabilizing at the bottom [4].

证券研究报告 2026年03月21日 工程机械 机械行业专题报告： 工程机械2026年1-2月海关数据更新 评级：推荐(维持) 张钰莹(证券分析师) S0350524100004 zhangyy03@ghzq.com.cn 最近一年走势 相关报告 -16% -7% 2% 12% 21% 30% 2025/03/21 工程机械 沪深300 《机械行业专题报告：工程机械2025年海关数据更新（推荐）*工程机械*张钰 莹》——2026-02-01 相对沪深300表现 | 表现 | 1M | 3M | 12M | | --- | --- | --- | --- | | 工程机械 | -13.3% | -6.4% | 6.0% | | 沪深300 | -2.0% | -0.0% | 14.9% | 请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明 2 摘要 2026年1-2月我国工程机械整体出口保持较高景气度： ü 根据海关总署，总体来看，2026年1-2月我国工程机械进出口贸易额为110.72亿美元，同比增长31.4%。其中进口金额3.86亿美元，同比下降7.46%；出 口金额106.86亿美元，同比增长33.4%。 挖掘机 ...

2026 年 3 月 20 日 行业研究 1-2 月挖掘机出口大幅增长，政策支持行业景气度持续复苏 ——工程机械行业 2026 年 1-2 月月报 机械行业 买入（维持） 作者 分析师：陈佳宁 执业证书编号：S0930512120001 021-52523851 chenjianing@ebscn.com 分析师：汲萌 执业证书编号：S0930524010002 021-52523859 jimeng@ebscn.com 行业与沪深 300 指数对比图 -40% -20% 0% 20% 40% 25/03 25/06 25/09 25/12 26/03 机械行业 沪深300 资料来源：Wind 要点 2026 年 1-2 月挖掘机内销受春节假期影响短期承压，部分非挖品类景气度复苏 2026 年 1-2 月我国挖掘机（含出口）销量 35934 台，同比增长 13.1%；其中 内销 15478 台，同比下降 9.2%。部分非挖品类工程机械内销呈现明显复苏趋势， 2026 年 1-2 月装载机内销销量同比增长 11.5%；汽车起重机内销销量同比增长 2.4%；履带起重机内销销量同比增长 30.3%。 2026 年 ...

☑ 是 □ 否 二、本人不存在《中华人民共和国公司法》第一百七十八条等规定不 得担任公司董事的情形。 广西柳工机械股份有限公司 独立董事候选人声明与承诺 声明人林朝南作为广西柳工机械股份有限公司第十届董事会独立董 事候选人，已充分了解并同意由提名人广西柳工机械股份有限公司董事会 提名为广西柳工机械股份有限公司（以下简称该公司）第十届董事会独立 董事候选人。现公开声明和保证，本人与该公司之间不存在任何影响本人 独立性的关系，且符合相关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和深 圳证券交易所业务规则对独立董事候选人任职资格及独立性的要求，具体 声明并承诺如下事项： 一、本人已经通过广西柳工机械股份有限公司第十届董事会提名委员 会或者独立董事专门会议资格审查，提名人与本人不存在利害关系或者其 他可能影响独立履职情形的密切关系。 ☑ 是 □ 否 七、本人担任独立董事不会违反中共中央纪委《关于规范中管干部辞 去公职或者退（离）休后担任上市公司、基金 管理公司独立董事、独立 监事的通知》的相关规定。 ☑ 是 □ 否 三、本人符合中国证监会《上市公司独立董事管理办法》和深圳证券 交易所业务规则规定的独立董事任职资格和条件。 ...

本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 广西柳工机械股份有限公司（以下简称"公司"）董事会于 2026 年 3 月 20 日召开 第十届董事会第十次（临时）会议，审议通过了《关于公司增补第十届董事会非独立董 事的议案》《关于公司增补第十届董事会独立董事的议案》。现将相关情况公告如下： 一、董事离任情况 1 . 因工作变动原因，公司第十届董事会原非独立董事黄海波先生已辞去董事职务， 详见公司在《中国证券报》及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《关于非独立 董事、高级副总裁辞职的公告》（公告编号：2026-04）； 证券代码：000528 证券简称：柳 工 公告编号：2026-13 债券代码：127084 债券简称：柳工转2 广西柳工机械股份有限公司 关于增补董事的公告 2 . 公司独立董事李嘉明先生意外离世。李嘉明先生的原定任期为自 2025 年 5 月 20 日起至 2028 年 5 月 19 日公司第十届董事会任期届满之日止。截至本公告披露日，李 嘉明先生未持有公司股份，不存在应当履行而未履行的承诺事项。 二、董事增补情况 根据《 ...

广西柳工机械股份有限公司 独立董事提名人声明与承诺 提名人广西柳工机械股份有限公司董事会现就提名林朝南为广西柳工 机械股份有限公司第十届董事会独立董事候选人发表公开声明。被提名人 已书面同意作为广西柳工机械股份有限公司第十届董事会独立董事候选人 （参见该独立董事候选人声明）。本次提名是在充分了解被提名人职业、 学历、职称、详细的工作经历、全部兼职、有无重大失信等不良记录等情 况后作出的，本提名人认为被提名人符合相关法律、行政法规、部门规章、 规范性文件和深圳证券交易所业务规则对独立董事候选人任职资格及独立 性的要求，具体声明并承诺如下事项： 一、被提名人已经通过广西柳工机械股份有限公司第十届董事会提名 委员会或者独立董事专门会议资格审查，提名人与被提名人不存在利害关 系或者其他可能影响独立履职情形的密切关系。 ☑ 是 □ 否 二、被提名人不存在《中华人民共和国公司法》第一百七十八条等规 定不得担任公司董事的情形。 ☑ 是 □ 否 三、被提名人符合中国证监会《上市公司独立董事管理办法》和深圳 证券交易所业务规则规定的独立董事任职资格和条件。 ☑ 是 □ 否 七、被提名人担任独立董事不会违反中共中央纪委《关于规范 ...